![\"image_pdf\"](\"https:\/\/qje.su\/wp-content\/plugins\/pdf-print\/images\/pdf.png\" "\\"\u041f\u0440\u043e\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440")
<\/a>![\"image_print\"](\"https:\/\/qje.su\/wp-content\/plugins\/pdf-print\/images\/print.png\" "\\"\u041f\u0435\u0447\u0430\u0442\u044c")
<\/a><\/div>\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2020\/10\/Emblema-MEZH.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\nDOI 10.24411\/2413-046\u0425-2020-10672<\/strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u043f\u044b\u0442\u0430 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438<\/strong>\u00a0<\/strong><\/p>\n Analysis of the international experience of inflation targeting and the effectiveness of its application in Russia<\/strong><\/p>\n \u0422\u0430\u0442\u043e\u044f\u043d \u0413\u0430\u043c\u043b\u0435\u0442 \u0410\u0448\u043e\u0442\u043e\u0432\u0438\u0447, <\/strong>\u0430\u0441\u043f\u0438\u0440\u0430\u043d\u0442 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u0430\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u044f \u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u043e\u0433\u043e \u0445\u043e\u0437\u044f\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0438 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0441\u043b\u0443\u0436\u0431\u044b \u043f\u0440\u0438 \u041f\u0440\u0435\u0437\u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0435 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438<\/p>\n Tatoian Gamlet Ashotovich<\/strong><\/p>\n \u0410\u043d\u043d\u043e\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f.<\/strong> \u0412 \u0441\u0442\u0430\u0442\u044c\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0438 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043a\u0438 \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0426\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c \u0411\u0430\u043d\u043a\u043e\u043c \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u041e\u0442\u043c\u0435\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0440\u044f\u0434\u0430 \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0438\u0441\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u0438\u0432\u043e\u0434\u044f\u0449\u0438\u0445 \u043a \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u043d\u044b\u043c \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0430\u043c \u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e-\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0444\u0435\u0440\u0435. \u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434\u043e\u0432\u043e\u0439 \u043e\u043f\u044b\u0442 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438, \u0441\u0443\u043c\u0435\u0432\u0448\u0435\u0439 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u0442\u044c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435. \u0414\u0435\u043b\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043e\u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0438\u0437\u0431\u0435\u0436\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u043e \u043c\u043d\u043e\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445, \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432. \u042d\u0442\u0438\u043c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0438\u0442\u044c \u043d\u0435\u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0440\u044f\u0434\u0430 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0440 \u0432 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u043e\u0439 \u0414\u041a\u041f. \u0423\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0438\u0437 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u0434\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0440 \u0434\u043e \u0432\u0441\u0435\u0445 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e-\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441\u043e\u0432 \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043d\u0430\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n Summary.<\/strong> The article examines the advantages and disadvantages of the inflation targeting regime chosen by the Central Bank of the Russian Federation. The author notes the need to implement a number of mutually exclusive measures leading to opposite effects in the financial and economic sphere. The advanced experience of inflation targeting in New Zealand, which has managed to significantly reduce inflation in the country, is considered. It is concluded that the effectiveness of monetary policy is complicated by the inevitable need to coordinate with many different multidirectional political and economic factors. This should explain the unpopularity of a number of measures taken within the framework of strict monetary policy. It is indicated that one of the features of inflation targeting is the delivery of planned measures to all participants in the financial and economic processes in the country, as well as the population.<\/p>\n \u041a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430:<\/strong> \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430, \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0426\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0411\u0430\u043d\u043a \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0420\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0411\u0430\u043d\u043a \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438, \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u043f\u043e\u0441\u0442\u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u043d\u0430\u044f \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430, \u0434\u0435\u0437\u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f, \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0432\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n Key words:<\/strong> monetary policy, inflation targeting, Central Bank of the Russian Federation, Reserve Bank of New Zealand, financial stability, post-crisis economy, disinflation, monetary authorities.<\/p>\n \u0426\u0435\u043b\u0435\u0441\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0440\u0435\u0442\u0440\u043e\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0439 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0440 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432 \u0432 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 (\u0414\u041a\u041f)\u00a0 \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f. \u041c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438, \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0448\u0438\u0435\u0441\u044f \u043a \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0443 \u0441\u043c\u043e\u0433\u043b\u0438 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0447\u044c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0443\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432 \u0432 \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u0445 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n \u0418.\u041f. \u041a\u0440\u044b\u043c\u043e\u0432\u0430, \u0421.\u041f. \u0414\u044f\u0434\u0438\u0447\u043a\u043e [1]<\/a> \u0443\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0445, \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432\u0430\u0432\u0448\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442\u0441\u044f \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0431\u0449\u0435\u0433\u043e, \u0441 \u0447\u0435\u043c \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f.<\/p>\n \u0412\u0441\u043b\u0435\u0434 \u0437\u0430 \u041d. \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0435\u0439 \u0438 \u041a\u0430\u043d\u0430\u0434\u043e\u0439 \u043a \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044f\u043c \u0441\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u0441 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0435\u0439 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u0438\u043b\u0438\u0441\u044c \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0418\u0437\u0440\u0430\u0438\u043b\u044f, \u0421\u043e\u0435\u0434\u0438\u043d\u0435\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u041a\u043e\u0440\u043e\u043b\u0435\u0432\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0410\u0432\u0441\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u0438, \u0427\u0435\u0445\u0438\u0438 (1992-1993 \u0433\u0433.).<\/p>\n \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 1998-1999 \u0433\u0433. \u043a \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0443 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0448\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u042e\u0436\u043d\u043e\u0439 \u041a\u043e\u0440\u0435\u0438, \u041c\u0435\u043a\u0441\u0438\u043a\u0438, \u0411\u0440\u0430\u0437\u0438\u043b\u0438\u0438.<\/p>\n \u041f\u0435\u0440\u0435\u0447\u0438\u0441\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u044b \u043e\u0442\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u044f.<\/p>\n \u0412 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f, \u043d\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u044f \u043d\u0430 \u0443\u0436\u0435 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0434\u043b\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u043a \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u0414\u041a\u041f\u00a0 \u043d\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u0430 \u0435\u0434\u0438\u043d\u0430\u044f \u0442\u043e\u0447\u043a\u0430 \u0437\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430, \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0435\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f.<\/p>\n \u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e \u0430\u043f\u0440\u043e\u0431\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e \u0432\u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0435 \u041d\u043e\u0432\u043e\u0437\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0441\u043a\u0438\u043c \u0420\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u044b\u043c \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u043c \u0441 1988 \u0433\u043e\u0434\u0430, \u043e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043e\u0444\u0438\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434 \u043a \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0431\u044b\u043b \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0437\u0433\u043b\u0430\u0448\u0435\u043d \u0432 1991 \u0433\u043e\u0434\u0443[2]<\/a>.<\/p>\n \u041f\u0440\u0438\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435\u0442 \u0432 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u043e\u0442\u0434\u0430\u0432\u0430\u043b\u0441\u044f \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044e \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0441\u0432\u043e\u0435\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0438 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0440\u0430\u0445. \u041a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u0414\u041a\u041f, \u0432 \u041d. \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438 \u043e\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0441 \u044d\u0442\u0438\u043c \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u043b\u0438\u0441\u044c \u043a\u0430\u0440\u0434\u0438\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0440\u0435\u0444\u043e\u0440\u043c\u044b, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u044f \u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0440\u044b.<\/p>\n \u0412 1998 \u0433. \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u044b \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u043f\u043e\u0441\u0442\u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u043d\u043e\u0439 \u0440\u0435\u0446\u0435\u0441\u0441\u0438\u0435\u0439, \u043e\u0431\u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 \u0434\u0435\u0432\u0430\u043b\u044c\u0432\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 \u043d\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u044b \u0438\u0437-\u0437\u0430 \u043e\u0442\u043a\u0430\u0437\u0430 \u0420\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430. \u0422\u0435\u043c\u043f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 1990 \u0433. \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u043b 6,1%. \u0410 \u0432 1991 \u0433. \u2013\u00a0 2,61%.<\/p>\n \u0414\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u0430\u044f \u0440\u0435\u0441\u0442\u0440\u0438\u043a\u0446\u0438\u044f, \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0430\u044f\u0441\u044f \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0432 \u043f\u043b\u0430\u043d\u0435 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044f \u043d\u0430\u0434 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435\u043c \u0446\u0435\u043d \u043d\u0435\u0433\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e \u0441\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0435 \u2013 \u0442\u0435\u043c\u043f \u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0441\u044f \u0441 1,1% \u0434\u043e 2,17%. \u0422\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435, \u0432 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u0435 \u043e\u0431\u0449\u0430\u044f \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u0438, \u0432 \u0447\u0430\u0441\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u043c\u043e\u043d\u0435\u0442\u0430\u0440\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438 \u0434\u0430\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b.<\/p>\n \u0414\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u044b \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u043b\u0438 \u0434\u0435\u0437\u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0443\u044e \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u0443\u044e \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0443 \u0441 \u043a\u043e\u043d\u0446\u0430 1970-\u0445 \u0433\u0433., \u0438 \u043a \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0443 1980-\u0445 \u0433\u0433. \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u041e\u042d\u0421\u0420 \u0437\u0430\u044f\u0432\u043b\u044f\u043b\u0438 \u043d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0443\u044e \u0444\u043e\u0440\u043c\u0443 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e\u0433\u043e \u0438\u043b\u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u0432 \u043f\u043e\u043f\u044b\u0442\u043a\u0435 \u0443\u0431\u0435\u0434\u0438\u0442\u044c \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0438 \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d\u0438 \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u0431\u044f \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0443 \u0441\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n \u041d\u043e \u043d\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u043e\u043c \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0435 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0435 \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0443\u0434\u0435\u043b\u044f\u043b\u043e\u0441\u044c \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c \u0446\u0435\u043b\u044f\u043c \u2013 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0433 \u0438\u043b\u0438 \u0432\u044b\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432, \u0430 \u043d\u0435 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u041f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438 \u0441\u0447\u0438\u0442\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0434\u043b\u044f \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438, \u043f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043e\u043d\u0438 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u043f\u043e\u0434\u0432\u0435\u0440\u0436\u0435\u043d\u044b \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b\u044e \u0441\u043e \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438 \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u044b \u0441 \u0446\u0435\u043b\u044c\u044e \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0446\u0435\u043d, \u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0430\u043b\u0441\u044f \u043f\u0440\u0435\u0434\u043c\u0435\u0442\u043e\u043c \u0441\u043f\u043e\u0440\u043e\u0432. \u0418\u0442\u0430\u043b\u0438\u044f, \u0413\u0440\u0435\u0446\u0438\u044f \u0438 \u041f\u043e\u0440\u0442\u0443\u0433\u0430\u043b\u0438\u044f \u0438\u043c\u0435\u043b\u0438 \u043e\u0434\u043d\u043e\u043b\u0435\u0442\u043d\u0438\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0435 1980-\u0445 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432, \u0430 \u0428\u0432\u0435\u0446\u0438\u044f \u0432\u0432\u0435\u043b\u0430 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u0438 \u0446\u0435\u043d \u043d\u0430 \u043a\u043e\u0440\u043e\u0442\u043a\u0438\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0432 1930-\u0445 \u0433u. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043d\u0438 \u043e\u0434\u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0442\u0435\u0445 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432, \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0445 \u0434\u043b\u044f \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0433\u043e \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u044b \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435 1989 \u0433.<\/p>\n \u0411\u0435\u0440\u043d\u0430\u043d\u043a\u0435[3]<\/a> \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0438\u043b \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043a\u0430\u043a \u00ab\u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0443 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438, \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0443\u044e\u0449\u0443\u044e\u0441\u044f \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u044b\u043c \u043e\u0431\u044a\u044f\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u043e\u0444\u0438\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 (\u0438\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u044b\u0445 \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u043e\u0432) \u0434\u043b\u044f \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043d\u0430 \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u043b\u0438 \u043d\u0435\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0433\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0437\u043d\u0430\u043d\u0438\u0435\u043c \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0438\u0437\u043a\u0430\u044f \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u043e\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u0446\u0435\u043b\u044c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438.<\/p>\n \u0421\u0440\u0435\u0434\u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u0432\u0430\u0436\u043d\u044b\u0445 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0435\u0439 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u2013 \u044d\u043d\u0435\u0440\u0433\u0438\u0447\u043d\u044b\u0435 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0438\u044f \u043f\u043e \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044e \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e \u043f\u043b\u0430\u043d\u0430\u0445 \u0438 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0430\u0445 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u043e\u0432 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0437\u043c\u0430\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0443\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0439[4]<\/a>.<\/p>\n \u0412 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 1970-1980 \u0433\u0433. \u0432 \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438 \u043e\u0442\u043c\u0435\u0447\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0446\u0435\u043d. \u0413\u043e\u0434\u043e\u0432\u0430\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0441 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u0430 1970-\u0445 \u0433\u0433. \u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u043b\u0430 10 -15 % \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044b\u0448\u0430\u043b\u0430 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0442\u043e\u0440\u0433\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u0435\u0440\u043e\u0432. \u041e\u0434\u043d\u0438\u043c \u0438\u0437 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432, \u0432\u044b\u0437\u044b\u0432\u0430\u0432\u0448\u0438\u0445 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0443\u044e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044e \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435 \u0432 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0431\u044b\u043b\u0438 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0445\u043e\u0434\u044b, \u043f\u043e\u0434\u043a\u0440\u0435\u043f\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043c\u044f\u0433\u043a\u043e\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0439[5]<\/a>,[6]<\/a>.<\/p>\n \u0417\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u043b\u0438\u0441\u044c \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u044b \u043f\u0440\u0430\u043a\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u043e\u0439 \u0414\u041a\u041f[7]<\/a>.<\/p>\n \u041d\u043e \u0441\u043c\u0435\u043d\u044f\u0432\u0448\u0438\u0435 \u0434\u0440\u0443\u0433 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430 \u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043d\u0435 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u044b \u0431\u044b\u043b\u0438 \u043c\u0438\u0440\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f \u0441 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0438\u0437\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0430\u043c\u0438 \u043f\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430, \u043f\u0440\u043e\u0438\u0437\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0438 \u0437\u0430\u043d\u044f\u0442\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0432\u044b\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u0434\u0435\u0437\u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u043c\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0438 \u0441\u043d\u043e\u0432\u0430 \u043e\u0441\u043b\u0430\u0431\u043b\u044f\u043b\u0438 \u0414\u041a\u041f[8]<\/a>.<\/p>\n \u041e\u043f\u044b\u0442 \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u044d\u0432\u043e\u043b\u044e\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c. \u0417\u0430\u043a\u043e\u043d \u043e \u0440\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u043c \u0431\u0430\u043d\u043a\u0435 (1989 \u0433.) \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043b \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u043a\u0443, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u043f\u043e\u0437\u0432\u043e\u043b\u0438\u043b\u0430 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0447\u044c \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0446\u0435\u043d. \u041f\u043e \u043c\u0435\u0440\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u043a\u0430\u043a \u0441\u043d\u0438\u0436\u0430\u043b\u0430\u0441\u044c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f, \u0438 \u0437\u0430\u043a\u0440\u0435\u043f\u0438\u043b\u044f\u043b\u0438\u0441\u044c \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0430\u0445 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u043e\u043d\u0430, \u0441\u0442\u0430\u043b\u043e \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u044b\u043c \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u0441\u0435 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0433\u0438\u0431\u043a\u0438\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434 \u043a \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0435, \u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u044e\u0449\u0438\u0439, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u0435\u043c\u0430\u044f \u0414\u041a\u041f \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0442\u0440\u0435\u0431\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438[9]<\/a>.<\/p>\n \u0414\u043b\u044f \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u043c\u043e\u0433\u043b\u043e \u0432\u044b\u0437\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u0435 \u0438 \u0437\u0430\u043a\u0440\u0435\u043f\u0438\u0442\u044c\u0441\u044f, \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u0431\u044b\u0442\u044c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0443\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u044b \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f[10]<\/a>:<\/p>\n \u041e\u0431\u0440\u0430\u0449\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043a \u0414\u041a\u041f \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438 \u043e\u0431\u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u043b\u0435\u043d\u043e \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c: \u0435\u0435 \u043e\u043f\u044b\u0442 \u0432 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u043c \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u043f\u0440\u043e\u0434\u043e\u043b\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0430 \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0414\u041a\u041f \u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c\u044e \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043e\u0442 \u0440\u044f\u0434\u0430 \u0432\u043d\u0435\u0448\u043d\u0438\u0445 \u0444\u0430\u043a\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043c\u043e\u0433\u043b\u0438 \u0431\u044b \u0438\u0441\u043a\u0430\u0437\u0438\u0442\u044c \u0438\u0441\u0442\u0438\u043d\u043d\u0443\u044e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043e\u0442 \u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u043c\u044b\u0445 \u043c\u0435\u0440.<\/p>\n \u0412 \u0430\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0439 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043e\u043f\u044b\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0441\u043b\u0430\u0431\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0442\u043e\u0432<\/p>\n \u0422\u043e\u0442 \u0444\u0430\u043a\u0442, \u0447\u0442\u043e \u0426\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0411\u0430\u043d\u043a\u0443 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u0430 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u044c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043b\u0438, \u0432\u0430\u0436\u0435\u043d \u0434\u043b\u044f \u0432\u044b\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0438 \u0434\u043e\u0432\u0435\u0440\u0438\u044f. \u041d\u043e \u0440\u0430\u043c\u043a\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0414\u041a\u041f \u0438 \u043a\u043e\u043d\u043a\u0440\u0435\u0442\u043d\u044b\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438, \u0432 \u0438\u0434\u0435\u0430\u043b\u0435, \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u044b \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0442\u044c\u0441\u044f \u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043f\u043e\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441\u0441\u0430.<\/p>\n \u0426\u0435\u043b\u0435\u0441\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e \u0432 \u043a\u0440\u0430\u0442\u043a\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u0435 \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0443 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u0433\u043e \u0434\u043e\u043a\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432 \u043a\u0430\u043a \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u0430\u044f \u0437\u0430\u043d\u044f\u0442\u043e\u0441\u0442\u044c \u0438 \u0443\u0441\u0438\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u0438\u0431\u043a\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n \u0422\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435, \u043f\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0431\u044b\u043b\u043e \u0431\u044b \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f\u0442\u044c, \u043a\u0430\u043a\u043e\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u044d\u0442\u0438 \u0438\u0437\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u043a\u0430\u0436\u0443\u0442 \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u044b \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e\u0439 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0438 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043e \u043d\u0435\u0439.<\/p>\n \u041d\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u044f \u043d\u0430 \u0431\u0443\u0440\u043d\u044b\u0439 \u0440\u043e\u0441\u0442 \u0430\u043a\u0430\u0434\u0435\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0439, \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b, \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0435\u0435 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435, \u043e\u0441\u0442\u0430\u044e\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0437\u0430\u0447\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e\u043c \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0438. \u0412\u043e \u043c\u043d\u043e\u0433\u0438\u0445 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f\u0445 \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0438\u0435 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u043e \u0442\u043e\u043c\u0443, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u043b\u043e \u0434\u043b\u044f \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432 \u0414\u041a\u041f \u0432 1970- \u0445 \u0433\u0433. \u0415\u0439 \u0431\u044b\u043b\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0441\u0443\u0449\u0430 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043d\u0435\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u0436\u0443\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0445 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c\u0438 \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u0430 \u0440\u0443\u043a\u043e\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430, \u0438 \u043e\u0431 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430\u0445, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u0435\u0442 \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0434\u043b\u044f \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043b\u0435\u0439.<\/p>\n \u0417\u0430\u043a\u043e\u043d \u043e \u0420\u0435\u0437\u0435\u0440\u0432\u043d\u043e\u043c \u0431\u0430\u043d\u043a\u0435 \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438 1989 \u0433. \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u0430\u0442\u0440\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u043d\u0430\u0441\u0442\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435 \u0432\u0440\u0435\u043c\u044f \u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0430\u043c\u0438 \u043a\u0430\u043a \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u043c\u044b\u0439 \u044d\u0442\u0430\u043f \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u0438 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u0414\u043b\u044f \u0434\u043e\u0441\u0442\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u043f\u0440\u0438 \u0435\u0433\u043e \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u043b\u0438\u0441\u044c \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f: \u0447\u0435\u0442\u043a\u043e \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0438 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u043d\u0430 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044f\u0445 \u0446\u0435\u043b\u044c \u043f\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438; \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u043e-\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0433\u043e \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0430; \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u0432 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043e\u0436\u0438\u0434\u0430\u043d\u0438\u0439; \u043a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u0434\u043b\u044f \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u043e\u0442\u0447\u0435\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n \u0412 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u0438 \u0441 \u044d\u0442\u0430\u043f\u0430\u043c\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441\u0445\u043e\u0436 \u043e\u043f\u044b\u0442\u00a0 \u041a\u0430\u043d\u0430\u0434\u044b. \u0412\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0411\u0430\u043d\u043a\u043e\u043c \u041a\u0430\u043d\u0430\u0434\u044b \u043d\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c\u0430 \u0414\u041a\u041f \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u043b\u043e\u0441\u044c \u0432 \u043c\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0440\u0435\u0446\u0435\u0441\u0441\u0438\u0438, \u0438, \u0441\u043e\u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e, \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u041f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u0435\u043c\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0440\u044b, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0442\u0443\u0449\u0438\u0445 \u0446\u0435\u043d \u0434\u0438\u0441\u0441\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0435 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043d\u0430\u0434\u0441\u043a\u0443\u044e \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0443. \u0422\u0435\u043c \u043d\u0435 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435, \u0432 \u0434\u043e\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e\u043c \u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0438 \u0434\u0435\u043d\u0435\u0436\u043d\u044b\u0435 \u0432\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438 \u041a\u0430\u043d\u0430\u0434\u044b \u0441\u043d\u0438\u0437\u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u043e\u0434\u043e\u043b\u0435\u043b\u0438 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0443\u044e \u043d\u0435\u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0431\u0435\u0437 \u0437\u0430\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0436\u0435\u0441\u0442\u043a\u0438\u0445 \u043c\u0435\u0440 \u0414\u041a\u041f. \u041a\u0430\u043a \u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435, \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0432\u043e\u0437\u0440\u043e\u0441\u043b\u0430 \u043d\u0430 58%, \u0430 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f \u0441\u043e\u043a\u0440\u0430\u0442\u0438\u043b\u0441\u044f \u0441 5,62% \u0434\u043e 1,1%[11]<\/a>.<\/p>\n \u0426\u0435\u043b\u0435\u0441\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043d\u043e \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u044d\u043b\u0435\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0431\u0430\u0437\u044b \u041d\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0417\u0435\u043b\u0430\u043d\u0434\u0438\u0438, \u0447\u0442\u043e\u0431\u044b \u0441\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434\u044b \u043e\u0431\u0449\u0438\u0435 \u043e \u0414\u041a\u041f \u0438 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435.<\/p>\n \u041f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u0430 \u0426\u0435\u043d\u0442\u0440\u043e\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0438\u043d\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u0441\u0442\u0430\u043b\u0438 \u043c\u0435\u043d\u0435\u0435 \u0443\u0432\u0435\u0440\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0432 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0443\u0441\u0442\u043e\u0439\u0447\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0445 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c. \u0412 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0441\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044b\u0432\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f \u043d\u043e\u0432\u044b\u0435 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0442\u044b \u0438 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u043a\u0443\u0440\u0441\u044b, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u043e\u0432 \u0432 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0435\u043c. \u0411\u0435\u0441\u043f\u043e\u043a\u043e\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e \u0437\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e\u0431\u0443\u0434\u0438\u043b\u0438 \u0440\u0443\u043a\u043e\u0432\u043e\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e \u0440\u044f\u0434\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u00ab\u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e\u00bb \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0443 \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0435\u0440\u043d\u0443\u0442\u043e\u0439 \u043f\u043e \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0438 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n \u041c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0442\u043e\u043c \u0436\u0435, \u0447\u0442\u043e \u0438 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u0418\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043c\u0435\u0445\u0430\u043d\u0438\u0437\u043c\u044b, \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0443 \u0430\u043d\u0430\u043b\u043e\u0433\u0438\u0447\u043d\u044b \u0443\u043a\u0430\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c \u0440\u0430\u043d\u0435\u0435 \u0430\u0442\u0440\u0438\u0431\u0443\u0442\u0430\u043c \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n \u0421\u0442\u0440\u0435\u043c\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043a \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u044e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0443\u044e \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0432\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u044c \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0435, \u0438, \u043d\u0430\u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442. \u0421\u0432\u0435\u043d\u0441\u0441\u043e\u043d[12]<\/a> \u0443\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u044b \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u043e\u0432\u043b\u0438\u044f\u043b\u0438 \u043d\u0430 \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0439 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438 \u0414\u041a\u041f \u0432 \u0428\u0432\u0435\u0446\u0438\u0438.<\/p>\n \u041d\u0435\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u043d\u0435\u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u044b\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0438 \u043d\u0430\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0443\u0431\u044a\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u043e\u043f\u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0434\u0432\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043c\u0435\u0440\u044b \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u0438 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0443\u0442 \u043d\u0430\u043d\u0435\u0441\u0442\u0438 \u0443\u0449\u0435\u0440\u0431 \u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0443[13]<\/a>,[14]<\/a>.<\/p>\n Blinder[15]<\/a>, \u0441 \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e\u0439 \u0441\u0442\u043e\u0440\u043e\u043d\u044b, \u043e\u0442\u043c\u0435\u0447\u0430\u0435\u0442, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0444\u0444\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u043e\u0435 \u043f\u0440\u0435\u043e\u0434\u043e\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0443\u043b\u0443\u0447\u0448\u0438\u0442\u044c \u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u0446\u0438\u044e \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n \u0411\u0435\u0440\u0433\u0435\u0440 \u0438 \u041a\u0438\u0441\u043c\u0435\u0440[16]<\/a> \u0443\u0442\u0432\u0435\u0440\u0436\u0434\u0430\u044e\u0442, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u044b\u0439 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0431\u0430\u043d\u043a, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c\u0443 \u043f\u043e\u0440\u0443\u0447\u0435\u043d\u0430 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0430 \u043f\u043e \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0443\u0434\u0435\u043b\u044f\u0442\u044c \u0441\u043b\u0438\u0448\u043a\u043e\u043c \u043c\u0430\u043b\u043e \u0432\u043d\u0438\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432\u043e\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430\u043c \u043f\u043e\u0432\u044b\u0448\u0435\u043d\u0438\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438.<\/p>\n \u0414\u0440\u0443\u0433\u0430\u044f \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430 \u0432\u043d\u0435\u0434\u0440\u0435\u043d\u0438\u044f \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u0432 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0437\u0430\u043a\u043b\u044e\u0447\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043e\u043d\u0430 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432\u043b\u0438\u044f\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0432\u043b\u0430\u0441\u0442\u044c \u0434\u043e\u043b\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043b\u0438\u0446 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0432 \u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u043e\u0432; \u0412\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u0430\u044e\u0449\u0430\u044f \u043d\u0430\u043f\u0440\u044f\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0441 \u043a\u043e\u043d\u0441\u043e\u043b\u0438\u0434\u0430\u0446\u0438\u0435\u0439 \u0432\u043b\u0430\u0441\u0442\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u043c\u043e\u0447\u0438\u0439 \u0432 \u0435\u0434\u0438\u043d\u043e\u043c \u0443\u0447\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438, \u0441\u043e\u0441\u0442\u043e\u0438\u0442 \u0432 \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u044d\u0442\u043e \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043a\u043e\u043b\u043b\u0435\u0433\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u0438\u044f \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0439.[17]<\/a><\/p>\n \u0420\u0430\u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043f\u043e\u043b\u043d\u043e\u043c\u043e\u0447\u0438\u0439 \u043f\u043e \u0432\u044b\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u043a\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0443\u0447\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0436\u043d\u044f\u044e\u0442 \u043a\u043e\u043e\u0440\u0434\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u044e \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0443\u043d\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044e, \u043d\u043e \u0441\u043f\u043e\u0441\u043e\u0431\u0441\u0442\u0432\u043e\u0432\u0443\u044e\u0442 \u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0435\u043c\u0443 \u0440\u0430\u0437\u043d\u043e\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u0438\u044e \u0432 \u0432\u0438\u0434\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u0438, \u043f\u043b\u044e\u0440\u0430\u043b\u0438\u0437\u043c\u0435 \u043c\u043d\u0435\u043d\u0438\u0439, \u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0438\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0445 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u043d\u0443\u044e \u0441\u0438\u0441\u0442\u0435\u043c\u0443 \u0441\u0434\u0435\u0440\u0436\u0435\u043a \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432\u0435\u0441\u043e\u0432 \u043f\u0440\u0438 \u0440\u0435\u0430\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0414\u041a\u041f.<\/p>\n \u041f\u043e\u0441\u043a\u043e\u043b\u044c\u043a\u0443 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043d\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0430 \u0434\u043b\u044f \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0447\u0430\u0441\u0442\u043e\u0442\u044b \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u043e\u0432, \u0438\u0445 \u043d\u0435\u0433\u0430\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0439, \u0442\u0430\u043a\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f \u0434\u043b\u044f \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0437\u0430\u0442\u0440\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0445 \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u043e\u0432. \u0421\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e, \u043a\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0438 \u043c\u0438\u043d\u0438\u0441\u0442\u0435\u0440\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432 \u0437\u0430\u0438\u043d\u0442\u0435\u0440\u0435\u0441\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0435\u0440\u0442\u044b\u0432\u0430\u043d\u0438\u0438 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a. \u0412\u043e\u0437\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0442\u0432\u0435\u0442\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0437\u0430 \u0432\u044b\u0431\u043e\u0440 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u043c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0434 \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0432\u043b\u0430\u0441\u0442\u044f\u043c\u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0432\u044b\u0437\u0432\u0430\u0442\u044c \u00ab\u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0435 \u0431\u0438\u0437\u043d\u0435\u0441-\u0446\u0438\u043a\u043b\u044b\u00bb.<\/p>\n \u041c\u0430\u043a\u0440\u043e\u043f\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430\u00a0\u2013 \u044d\u0442\u043e \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0430\u044f \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f, \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0432\u0443\u044e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u044c, \u043d\u0430\u00a0\u043e\u0431\u0435\u0441\u043f\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0439 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438[18]<\/a>.<\/p>\n \u0414\u0438\u0444\u0444\u0435\u0440\u0435\u043d\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0435\u0435 \u0446\u0435\u043b\u0438:<\/p>\n \u0412 \u0441\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u043d\u0430\u0443\u0447\u043d\u043e\u043c \u0441\u043e\u043e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435 \u0432\u044b\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u044b \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438. \u0421. \u0410\u043d\u0434\u0440\u044e\u0448\u0438\u043d, \u0412. \u0411\u0443\u0440\u043b\u0430\u0447\u043a\u043e\u0432[19]<\/a>, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043e\u0442\u043c\u0435\u0447\u0430\u043b\u0438, \u0447\u0442\u043e\u00a0 \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u043a\u0430\u043a \u0442\u0430\u043a\u043e\u0432\u043e\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u044f\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u2013 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442 \u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0444\u0438\u043a\u0441\u0430\u0446\u0438\u044f \u0446\u0435\u043b\u0435\u0432\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u043f\u043e \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438, \u0430 \u0437\u0430\u0442\u0435\u043c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432\u043e\u0433\u043e \u0443\u0440\u043e\u0432\u043d\u044f \u0434\u0430\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f \u043f\u043e\u0434\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u043f\u043e\u0434\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f \u0432\u043d\u0443\u0442\u0440\u0435\u043d\u043d\u0435\u0433\u043e \u0441\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430 \u0438 \u0438\u0437\u044a\u044f\u0442\u0438\u044f \u00ab\u0438\u0437\u043b\u0438\u0448\u043d\u0438\u0445\u00bb \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u044b\u0445 \u0440\u0435\u0441\u0443\u0440\u0441\u043e\u0432 \u0438\u0437 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0438. \u0414\u0430\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0438\u0441\u0441\u043b\u0435\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u043d\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0441\u043b\u043e\u0436\u0438\u0432\u0448\u0438\u0439\u0441\u044f \u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434 \u00ab\u0438\u0433\u0440\u043e\u0439 \u0432 \u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435\u00bb. \u041c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u0431\u043e\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u044c \u044d\u0442\u043e \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u043a\u0430\u043a \u043f\u0441\u0435\u0432\u0434\u043e\u0442\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435.<\/p>\n \u0427\u0442\u043e\u0431\u044b \u0432\u044b\u0431\u0440\u0430\u043d\u043d\u044b\u0439 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u043b\u0441\u044f \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c, \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c\u043e \u0441\u043e\u0431\u043b\u044e\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u0439:<\/p>\n \u0421\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043b\u0438\u0442\u0435\u0440\u0430\u0442\u0443\u0440\u044b<\/p>\n [1]<\/a> \u041a\u0440\u044b\u043c\u043e\u0432\u0430 \u0418.\u041f., \u0414\u044f\u0434\u0438\u0447\u043a\u043e \u0421.\u041f. \u0422\u0430\u0440\u0433\u0435\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438: \u043f\u0435\u0440\u0432\u044b\u0435 \u0438\u0442\u043e\u0433\u0438 \/\/ \u0410\u041d\u0418: \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0438 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435. 2019. \u21163 (28).<\/p>\n [2]<\/a>John McDermott; Rebecca Williams Inflation Targeting in New Zealand: an experience in evolution A speech delivered to the Reserve Bank of Australia conference on central bank frameworks, in Sydney<\/strong> https:\/\/www.rbnz.govt.nz\/research-and-publications\/speeches\/2018\/speech2018-04-12#fn1<\/a>; <\/strong>Barro, Robert and David Gordon (1983), \u201cRules, Discretion and Reputation in a Model of Monetary Policy\u201d, Journal of Monetary Economics, 12(1), pp.101-121; Bernanke, Ben and Ilian Mihov (1997), \u201cWhat does the Bundesbank target?\u201d, European Economic Review, 41(1997), pp. 1025-1053.<\/p>\n [3]<\/a> Bernanke,\u00a0B. S.\u00a0(2017) \u201cMonetary Policy in a New Era.\u201d Paper prepared for a conference on Rethinking Macroeconomic Policy, Peterson Institute, October, 48.<\/p>\n [4]<\/a> Robert A. Buckle<\/a> (2019) New Zealand\u2019s Thirty-Year Experience with Inflation Targeting: The Origins, Evolution and Impact of a Monetary Policy Innovation History of Economics Review Volume 73 — Issue 1<\/p>\n [5]<\/a> Buckle,\u00a0R. A.\u00a02020.\u00a0\u201cFiscal Policy Governance in New Zealand.\u201d\u00a0In\u00a0Public Policy and Governance Frontiers in New Zealand, edited by\u00a0E.\u00a0Berman\u00a0and\u00a0G.\u00a0Karacaoglu.\u00a0Bingley:\u00a0Emerald\u00a0(Forthcoming).<\/p>\n [6]<\/a> Lewis, Michelle and C. John McDermott (2016), \u201cNew Zealand\u2019s experience with changing its inflation target and the impact on inflation expectations\u201d, New Zealand Economic Papers, 50(3), pp. 343-361.<\/p>\n [7]<\/a>Grimes,\u00a0A.\u00a01996.\u00a0\u201cMonetary Policy.\u201d\u00a0In\u00a0A Study of Economic Reform: The Case of New Zealand, edited by\u00a0B.\u00a0Silverstone,\u00a0A.\u00a0Bollard, and\u00a0R.\u00a0Lattimore,\u00a0247\u2013278. Contributions to Economic Analysis No. 236.\u00a0Amsterdam:\u00a0North-Holland.<\/p>\n [8]<\/a> Drought,\u00a0S.,\u00a0R.\u00a0Perry, and\u00a0A.\u00a0Richardson.\u00a02018. \u201cAspects of Implementing Unconventional Monetary Policy in New Zealand.\u201d\u00a0Reserve Bank of New Zealand Bulletin\u00a081 (4):\u00a03\u201322.<\/p>\n [9]<\/a> Cecchetti,\u00a0S. G.\u00a02018. \u201cMonetary, Prudential and Fiscal Policy: How Much Coordination Is Needed?\u201d\u00a0New Zealand Economic Papers\u00a052 (3):\u00a0251\u2013276. doi:10.1080\/00779954.2017.1326517.\u00a0<\/p>\n [10]<\/a> Kamber, G\u00fcne\u015f, \u00d6zer Karagedliki and Christie Smith, \u201cApplying an Inflation Targeting Lens to Macroprudential Policy \u2018Institutions\u2019\u201d, International Journal of Central Banking, 11(S1), pp. 395-429<\/p>\n [11]<\/a> BIS Working Papers No 503 Inflation targeting and financial stability: providing policymakers with relevant information by Anders Vredin Monetary and Economic Department July 2015<\/p>\n [12]<\/a> Svensson, L. E. O. 2006. \u201cSocial Value of Public Information: Comment: Morris and Shin (2002) Is Actually Pro-transparency, Not Con.\u201d American Economic Review 96 (1): 448\u201352.<\/p>\n [13]<\/a> Cih\u00b4 \u02c7 ak, M., M. S. Mu\u02dcnoz, S. T. Sharifuddin, and K. Tintchev. 2012. \u201cFinancial Stability Reports: What Are They Good For?\u201d IMF Working Paper No. 12\/1.<\/p>\n [14]<\/a> Smets, F. 2014. \u201cFinancial Stability and Monetary Policy: How Closely Interlinked?\u201d International Journal of Central Banking 10 (2): 263\u2013300.<\/p>\n [15]<\/a> Blinder, A. S., M. Ehrmann, M. Fratzscher, J. D. Haan, and D.- J. Jansen. 2008. \u201cCentral Bank Communication and Monetary Policy: A Survey of Theory and Evidence.\u201d Journal of Economic Literature 46 (4): 910\u201345.<\/p>\n [16]<\/a> Berger, W., and F. Ki\u00dfmer. 2013. \u201cCentral Bank Independence and Financial Stability: A Tale of Perfect Harmony?\u201d European Journal of Political Economy 31 (C): 109\u201318.<\/p>\n [17]<\/a> Taylor, J. B. (2013) \u201cSimple Rules for Financial Stability.\u201d Dinner keynote address at the Financial Markets Conference \u201cMaintaining Financial Stability: Holding a Tiger by the Tail,\u201d hosted by the Federal Reserve Bank of Atlanta, Stone Mountain, Georgia, April 9.<\/p>\n\n
\n
\n
\n