![\"image_pdf\"](\"https:\/\/qje.su\/wp-content\/plugins\/pdf-print\/images\/pdf.png\" "\\"View")
<\/a>![\"image_print\"](\"https:\/\/qje.su\/wp-content\/plugins\/pdf-print\/images\/print.png\" "\\"Print")
<\/a><\/div>\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Emblema-MEZH-1.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n\u0423\u0414\u041a 336.714<\/strong><\/p>\n\n\n\n DOI 10.24411\/2413-046\u0425-2019-18044<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u0418\u041d\u0412\u0415\u0421\u0422\u0418\u0426\u0418\u041e\u041d\u041d\u042b\u0415 \u0411\u0410\u041d\u041a\u0418 \u0412 \u0420\u041e\u0421\u0421\u0418\u0418:\n\u0421\u0422\u0410\u0422\u0418\u0421\u0422\u0418\u0427\u0415\u0421\u041a\u0418\u0419 \u0410\u041d\u0410\u041b\u0418\u0417<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n INVESTMENT\nBANKS IN RUSSIA: STATISTICAL ANALYSIS<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u041f\u0435\u0440\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430 \u0416\u0430\u043d\u043d\u0430\n\u0421\u0435\u0440\u0433\u0435\u0435\u0432\u043d\u0430, <\/strong>\u043a\u0430\u0444\u0435\u0434\u0440\u0430 \u00ab\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b \u0438\n\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u00bb, \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043d\u043e\u043c\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0443\u0447\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435\n\u0432\u044b\u0441\u0448\u0435\u0433\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u00ab\u0414\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0442\u0435\u0442\u00bb, \u0433. \u0412\u043b\u0430\u0434\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u043a<\/p>\n\n\n\n \u041f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043a\u043e\u0432 \u041e\u043b\u0435\u0433\n\u0412\u043b\u0430\u0434\u0438\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0438\u0447, <\/strong>\u043a\u0430\u043d\u0434\u0438\u0434\u0430\u0442 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445\n\u043d\u0430\u0443\u043a, \u0434\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0434\u0435\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0438\u0441\u0446\u0438\u043f\u043b\u0438\u043d \u0428\u042d\u041c, \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435\n\u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043d\u043e\u043c\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0443\u0447\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0441\u0448\u0435\u0433\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f\n\u00ab\u0414\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0442\u0435\u0442\u00bb, \u0433. \u0412\u043b\u0430\u0434\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u043a<\/p>\n\n\n\n Peredera Zhanna Sergeevna, <\/strong>the Department of\nFinance and Credit, Far Eastern Federal University, Vladivostok, Russia<\/p>\n\n\n\n Pravikov Oleg Vladimirovich, <\/strong>candidate of\nEconomic Sciences, Associate Professor the Department of Economic disciplines\nSchool of\nEconomics and Management, Far Eastern Federal University, Vladivostok, Russia<\/p>\n\n\n\n \u0410\u043d\u043d\u043e\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f: <\/strong>\u0412 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e-\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438, \u043e\u043f\u0438\u0441\u0430\u043d\u044b \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u043a\u043e\u043d\u043a\u0443\u0440\u0435\u043d\u0446\u0438\u0438, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0435 \u0432\u044b\u0437\u043e\u0432\u044b \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430. \u0421\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d \u0440\u044d\u043d\u043a\u0438\u043d\u0433 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043f\u043e \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u044f\u043c \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0430\u0437\u044b \u0438 \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430\u043c\u0438. \u041f\u0440\u043e\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430 \u043f\u043e \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430\u0440\u043d\u043e\u043c\u0443 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0443 \u0432\u043b\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438\u044f \u0430\u043a\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u044f\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0435 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0440\u0435\u0437\u0435 \u0432\u0435\u0434\u0443\u0449\u0438\u0445 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439. \u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u043d\u0430 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430 \u0438 \u043c\u0435\u0441\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430 \u0432 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e-\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438. \u0421\u0444\u043e\u0440\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u044b, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u0434\u0435\u0440\u0436\u0438\u0432\u0430\u044e\u0442 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e-\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438.<\/p>\n\n\n\n Summary:<\/strong> The paper analyzes the dynamics and structure of the investment banking market in Russia, describes the level of competition, the main market challenges. A ranking of investment banks was compiled in terms of the volume of the client base and the turnover of securities transactions. Analyzed the structure of the market by the total volume of ownership of shares and bonds on the Moscow Stock Exchange in the context of leading representatives. The dynamics and place of the investment loan in the investment banking of Russia are considered. The problems that constrain the development of investment banking in Russia are formulated.<\/p>\n\n\n\n \u041a\u043b\u044e\u0447\u0435\u0432\u044b\u0435 \u0441\u043b\u043e\u0432\u0430: <\/strong>\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438, \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0430\u044f \u0431\u0438\u0440\u0436\u0430, \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0439 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442, \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0438.<\/p>\n\n\n\n Keywords:<\/strong> <\/strong>investment banks, Moscow Exchange, bank loans,\nsecurities<\/strong><\/p>\n\n\n\n \u041a\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430\u043c \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438, \u043d\u0435\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u044f \u043d\u0430 \u043e\u0442\u0441\u0443\u0442\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0432 \u0437\u0430\u043a\u043e\u043d\u043e\u0434\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0435\n\u043e\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f, \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0441\u0438\u0442\u044c \u0441\u0430\u043c\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0435 \u043f\u043e\u0434\u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f\n\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430, \u043e\u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043b\u044f\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0435\n\u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438 [1].\n\n\u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u0442\u043e\u043f-10 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043f\u043e \u0447\u0438\u0441\u043b\u0443 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u0430\u0431\u043e\u043d\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443\n(\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 1).\n\n\n\n<\/p>\n\n\n\n \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044f\n\u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u043a, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0435 1, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443\n\u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u044f\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u043f\u044f\u0442\u0438 \u043c\u0435\u0441\u044f\u0446\u0435\u0432 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u043c-\u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u043e\u043c \u044f\u0432\u043b\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u041f\u0410\u041e\n\u00ab\u0421\u0431\u0435\u0440\u0431\u0430\u043d\u043a\u00bb, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0441\u043e\u0445\u0440\u0430\u043d\u044f\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u044e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e, \u043d\u043e \u0438 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0449\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0443\u044e\n\u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u0443\u044e \u0431\u0430\u0437\u0443. \u041d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u043c\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0410\u041e \u00ab\u0422\u0438\u043d\u044c\u043a\u043e\u0444\u0444 \u0411\u0430\u043d\u043a\u00bb, \u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439\n\u0440\u043e\u0441\u0442 \u0447\u0438\u0441\u043b\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0438\u0448\u0435\u043b\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0430\u043f\u0440\u0435\u043b\u044c \u2013 \u0442\u0435\u043c\u043f \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430\n\u0441\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u0438\u043b 16%. \u0422\u0440\u0435\u0442\u044c\u044e \u043f\u043e\u0437\u0438\u0446\u0438\u044e \u0440\u0430\u0437\u0434\u0435\u043b\u044f\u044e\u0442 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438: \u0410\u041e\n\u00ab\u0424\u0418\u041d\u0410\u041c\u00bb, \u0424\u0413 \u0411\u041a\u0421, \u041f\u0410\u041e \u00ab\u0412\u0422\u0411\u00bb \u0438 \u0413\u0411 \u00ab\u0424\u041a \u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435\u00bb. \u0423 \u0432\u0441\u0435\u0445 \u044d\u0442\u0438\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0430\u044f \u0442\u0435\u043d\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u044f \u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432. <\/p>\n\n\n\n \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u0430\u043c\u0438-\u0430\u0443\u0442\u0441\u0430\u0439\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438 \u0432 \u0432\u044b\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u043d\u043e\u043c \u0442\u043e\u043f-10 \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u041f\u0410\u041e \u00ab\u041f\u0440\u043e\u043c\u0441\u0432\u044f\u0437\u044c\u0431\u0430\u043d\u043a\u00bb \u0438 \u0410\u041e\n\u00ab\u0413\u0430\u0437\u043f\u0440\u043e\u043c\u0431\u0430\u043d\u043a\u00bb. \u041a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0432 12 \u0440\u0430\u0437 \u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0435\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u0430-\u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u0411\u0430\u043d\u043a\u0438\n\u0432\u043e\u0448\u043b\u0438 \u0432 \u0442\u043e\u043f-10 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0431\u043b\u0430\u0433\u043e\u0434\u0430\u0440\u044f \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438\u044e \u043f\u043e\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043f\u043e\n\u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0435\u0447\u0435\u043d\u0438\u044e \u043d\u043e\u0432\u044b\u0445 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432 \u0438 \u0443\u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u043d\u0438\u044e \u0443\u0436\u0435 \u0441\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u044e\u0449\u0438\u0445. \u0411\u0430\u043d\u043a\u0438-\u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u044b \u0431\u043e\u043b\u0435\u0435\n\u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u0438 \u043f\u0435\u0440\u0435\u0445\u043e\u0434\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u043d\u043e\u0432\u044b\u0439 \u0443\u0440\u043e\u0432\u0435\u043d\u044c \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043e\u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0438\u044f \u0441 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430\u043c\u0438 \u0432\n\u0440\u0430\u043c\u043a\u0430\u0445 \u0446\u0438\u0444\u0440\u043e\u0432\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 [2].\n\n\u041f\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u0443 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430\u043c\u0438 \u0442\u043e\u043f-10 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d \u0441\u043b\u0435\u0434\u0443\u044e\u0449\u0438\u043c \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c (\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 2).\n\n\n\n<\/p>\n\n\n\n \u0422\u0430\u043a,\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430\u043c\u0438-\u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438 \u043f\u043e \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442\u0443 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438\n\u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430\u043c\u0438 \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443, \u0441\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u043d\u043e \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0443 6, \u044f\u0432\u043b\u044f\u044e\u0442\u0441\u044f \u0413\u041a \u00ab\u0420\u0415\u0413\u0418\u041e\u041d\u00bb, \u0424\u0413 \u0411\u041a\u0421, \u041e\u041e\u041e\n\u00ab\u0420\u0435\u043d\u0435\u0441\u0441\u0430\u043d\u0441 \u0411\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u00bb \u0438 \u0413\u0411 \u00ab\u0424\u041a \u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435\u00bb. \u042d\u0442\u043e \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0441 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430\u043c\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0445\n\u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a: \u0413\u041a \u00ab\u0420\u0415\u0413\u0418\u041e\u041d\u00bb \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u0445 \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c, \u0441\u0443\u043c\u043c\u044b \u043f\u043e\n\u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u043c \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0432\u044b\u0448\u0435 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439. \u0412 \u0441\u0432\u043e\u044e \u043e\u0447\u0435\u0440\u0435\u0434\u044c, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u0438-\u0430\u0443\u0442\u0441\u0435\u0439\u0434\u0435\u0440\u044b \u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0434\u0438\u0444\u0444\u0435\u0440\u0435\u043d\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u044b \u043f\u043e \u043a\u0440\u0438\u0442\u0435\u0440\u0438\u044e \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u0438\u0445\n\u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0441 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433\u0430\u043c\u0438 \u0437\u0430 \u044f\u043d\u0432\u0430\u0440\u044c-\u043c\u0430\u0439 2019 \u0433\u043e\u0434\u0430, \u0447\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442 \u0431\u044b\u0442\u044c \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u0435\u043d\u043e\n\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u043c \u043f\u0443\u043b\u043e\u043c \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439, \u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u0438\u043c\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430\u043c\u0438 \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441 \u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u0430\u043c\u0438, \u0438\u0445 \u0441\u0443\u043c\u043c\u0430\u043c\u0438 \u0438\n\u043a\u043e\u043b\u0438\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e\u043c \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432.<\/p>\n\n\n\n \u0414\u043e\u043b\u0438\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441\n2015 \u0433\u043e\u0434\u043e\u043c \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u044b \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0435 3.<\/p>\n\n\n\n \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044f\n\u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 3, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u043d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e \u0434\u043e\u043b\u044e \u043f\u043e \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0443 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430\n\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0432 2015 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 (25%), \u0432 \u0447\u0438\u0441\u043b\u043e \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0445 \u0432\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 40\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432, \u043d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u043c\u0435\u0441\u0442\u0435 \u2013 \u0424\u0413 \u0411\u041a\u0421 (23%). \u0412 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0424\u0413 \u0411\u041a\u0421\n\u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u0441\u0432\u043e\u044e \u0434\u043e\u043b\u044e \u0434\u043e 30% \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0446\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0443\u043c\u0430\u0433. \u041d\u0430\u0438\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0438\u0439\n\u0443\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0432\u0435\u0441 \u0432 2015 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u041e\u041e\u041e \u00ab\u0410\u0422\u041e\u041d\u00bb (2,28%), \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u2013 \u043d\u0430 \u0410\u041e\n\u00abInvestment Company ITinvest\u00bb (3,0%).<\/p>\n\n\n\n \u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c\n\u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0443 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u0430-\u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u0430 (\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 4).<\/p>\n\n\n\n \u0421\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u043d\u043e\n\u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0443 8, \u0432 2017 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0424\u0413 \u0411\u041a\u0421, (\u0442\u0435\u043c\u043f \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u2013 -39%). \u0422\u0430\u043a\u043e\u0435 \u043f\u043e\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435\u0442\n\u0431\u044b\u0442\u044c \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0441 \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u0446\u0435\u043d \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0444\u0442\u044f\u043d\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u0431\u0435\u0437\u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u043d\u043e\n\u0443\u0441\u0438\u043b\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043a\u043e\u043b\u0435\u0431\u0430\u043d\u0438\u044f \u0440\u044b\u043d\u043e\u0447\u043d\u043e\u0439 \u043a\u043e\u043d\u044a\u044e\u043d\u043a\u0442\u0443\u0440\u044b \u0438 \u0441\u043a\u0430\u0437\u044b\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u043c \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435.\n\u041f\u043e\u0441\u043b\u0435 2017 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0424\u0413 \u0411\u041a\u0421 \u043d\u0430\u0440\u0430\u0449\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439, \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u0432\u0430\u044f \u0435\u0433\u043e \u0432\n2 \u0440\u0430\u0437\u0430 \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 2019 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0441 2017 \u0433\u043e\u0434\u043e\u043c, \u0442\u0435\u043c\u043f \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u0437\u0430 \u044d\u0442\u043e\u0442 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0438\u043c\u0435\u0435\u0442\n\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435.<\/p>\n\n\n\n \u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 (\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 5).<\/p>\n\n\n\n \u0410\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0443\u044f\n\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0435 5, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c\n\u0432\u044b\u0432\u043e\u0434 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0441\u043e \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u043e\u0439 \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u043d\u0430\n\u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0434\u043e\u043b\u0435\u0432\u043e\u0435 \u0441\u043e\u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0430\u0440\u044c\u0438\u0440\u0443\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441\u0438\u043b\u044c\u043d\u0435\u0435. \u0422\u0430\u043a, \u043d\u0430\u0438\u0431\u043e\u043b\u044c\u0448\u0443\u044e\n\u0434\u043e\u043b\u044e \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u044e\u0442 \u043f\u0440\u043e\u0447\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u2013 36% \u0432 2015 \u0438 2019 \u0433\u043e\u0434\u0430. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e \u043d\u0430 \u0432\u0442\u043e\u0440\u043e\u043c \u043c\u0435\u0441\u0442\u0435 \u043f\u043e\n\u0443\u0434\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u043c\u0443 \u0432\u0435\u0441\u0443 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u0432 2015 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043d\u0430\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u0424\u0413\n\u00ab\u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435\u00bb (12%), \u0430 \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u2013 \u041e\u041e\u041e \u00ab\u0418\u041a \u0412\u0415\u041b\u0415\u0421 \u041a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u00bb (12%). \u041d\u0430\u0438\u043c\u0435\u043d\u044c\u0448\u0430\u044f \u0434\u043e\u043b\u044f\n\u0432 2015 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0441\u044f \u043d\u0430 \u041e\u041e\u041e \u00ab\u0420\u041e\u041d\u0418\u041d\u00bb (3,0%), \u0432 2019 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u2013 \u043d\u0430 \u041f\u0410\u041e \u00ab\u0421\u043e\u0432\u043a\u043e\u043c\u0431\u0430\u043d\u043a\u00bb\n(2,96%).<\/p>\n\n\n\n \u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c\n\u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0443 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0433\u043e\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u0430-\u043b\u0438\u0434\u0435\u0440\u0430 2015 \u0438 2019 \u0433\u043e\u0434\u043e\u0432 (\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 6).<\/p>\n\n\n\n \u0421\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\n\u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u043e\u0432 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0430 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u0424\u041a \u00ab\u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435\u00bb \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043e \u0441 \u0442\u0435\u043c,\n\u0447\u0442\u043e \u0432 2017 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u043e\u0435 \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0443\u0445\u0443\u0434\u0448\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c, \u0432\u043e\u0437\u043d\u0438\u043a\u043b\u0430 \u043d\u0435\u0432\u043e\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\n\u0432\u044b\u043f\u043e\u043b\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f \u043d\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442\u0438\u0432\u043e\u0432 \u0411\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438, \u043a\u0430\u043a \u0441\u043b\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435, \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u044b \u0432\u044b\u0432\u0435\u043b\u0438 630 \u043c\u043b\u0440\u0434 \u0440. \u0412\n\u0440\u0435\u0437\u0443\u043b\u044c\u0442\u0430\u0442\u0435 \u0431\u044b\u043b\u043e \u043f\u0440\u0438\u043d\u044f\u0442\u043e \u0440\u0435\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043e \u0441\u0430\u043d\u0430\u0446\u0438\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430 \u0426\u0411 \u0420\u0424, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u0430\u044f \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0431\u0443\u0434\u0435\u0442\n\u0437\u0430\u0432\u0435\u0440\u0448\u0435\u043d\u0430 \u0432 \u0441\u0435\u0440\u0435\u0434\u0438\u043d\u0435 2019 \u0433\u043e\u0434\u0430. \u0412\u0441\u0435 \u044d\u0442\u043e \u043d\u0435\u043f\u043e\u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e \u043e\u0442\u0440\u0430\u0437\u0438\u043b\u043e\u0441\u044c \u043d\u0430\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e-\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0430. <\/p>\n\n\n\n \u0412\n2018 \u0433\u043e\u0434\u0443 \u043f\u043e\u0434 \u0434\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u043c \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0441\u0430\u043d\u043a\u0446\u0438\u0439, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0435 \u0441\u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0446\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043b\u0438 \u043c\u0430\u0441\u0441\u043e\u0432\u0443\u044e\n\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0443 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439, \u0432 \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438, \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445, \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0440\u0435\u0437\u043a\u043e\u0435 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\n\u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0434\u0435\u043b\u043e\u043a \u043d\u0435 \u0442\u043e\u043b\u044c\u043a\u043e \u0424\u041a \u00ab\u041e\u0442\u043a\u0440\u044b\u0442\u0438\u0435\u00bb, \u043d\u043e \u0438 \u041e\u041e\u041e \u00ab\u0418\u041a \u0412\u0415\u041b\u0415\u0421 \u041a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u00bb (\u0442\u0435\u043c\u043f\n\u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u2013 -128%).\n\n\u0420\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0438\u043c \u043e\u0434\u0438\u043d \u0438\u0437 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e-\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0443\u043a\u0442\u043e\u0432, \u043a\u043e\u0442\u043e\u0440\u044b\u0439 \u043e\u0442\u0440\u0430\u0436\u0430\u0435\u0442\n\u0441\u0442\u0438\u043c\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0440\u0435\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0441\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430 \u2013 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0439 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442 (\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 7).\n\n\n\n<\/p>\n\n\n\n \u0421\u043e\u0433\u043b\u0430\u0441\u043d\u043e\n\u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437\u0443 \u0440\u0438\u0441\u0443\u043d\u043a\u0430 7, \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0435 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u044b \u0438\u043c\u0435\u044e\u0442\n\u043d\u0435\u044f\u0440\u043a\u043e \u0432\u044b\u0440\u0430\u0436\u0435\u043d\u043d\u0443\u044e \u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0442\u0435\u043d\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u044e \u043d\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0442\u044f\u0436\u0435\u043d\u0438\u0438 \u0432\u0441\u0435\u0433\u043e \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434\u0430. \u0412 2016\n\u0433\u043e\u0434\u0443 \u043d\u0430\u0431\u043b\u044e\u0434\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0442\u0435\u043c\u043f \u043f\u0440\u0438\u0440\u043e\u0441\u0442\u0430 \u2013 -29,3%. \u042d\u0442\u043e \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f \u043a\u0440\u0438\u0437\u0438\u0441\u043e\u043c\n\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432 \u0432\u0435\u0441\u043d\u044b-\u043b\u0435\u0442\u0430 2016 \u0433\u043e\u0434\u0430, \u043a\u043e\u0433\u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u0435\u043d\u043d\u0430\u044f \u0437\u0430\u0434\u043e\u043b\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c \u043f\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430\u043c\n\u0441\u0442\u0440\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e \u0440\u043e\u0441\u043b\u0430. \u041f\u043e\u0441\u043b\u0435 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432 \u0441 2017 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u0432\u043d\u043e\u0432\u044c \u0441\u0442\u0430\u043b\u0438 \u0432\u043e\u0437\u0440\u0430\u0441\u0442\u0430\u0442\u044c. \u041e\u0434\u043d\u0430\u043a\u043e, \u0435\u0441\u043b\u0438\n\u0440\u0430\u0441\u0441\u043c\u043e\u0442\u0440\u0435\u0442\u044c \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0443 \u0434\u043e\u043b\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432, \u043f\u0440\u043e\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438\u043c\u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430\u043c\u0438,\n\u0442\u043e \u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0443\u0432\u0438\u0434\u0435\u0442\u044c \u043e\u0442\u0440\u0438\u0446\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u0443\u044e \u0442\u0435\u043d\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438\u044e (\u0420\u0438\u0441\u0443\u043d\u043e\u043a 8).<\/p>\n\n\n\n \u0414\u043e\u043b\u044f\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432 \u0432\u0441\u0435 \u0435\u0449\u0435 \u043e\u0441\u0442\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0439 \u2013 7-10%, \u043a\u0440\u043e\u043c\u0435 \u0442\u043e\u0433\u043e, \u0441\n2017 \u0433\u043e\u0434\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0438\u0441\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442 \u0441\u043d\u0438\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 4 \u043f. \u043f. \u0422\u0430\u043a\u0430\u044f \u0441\u0438\u0442\u0443\u0430\u0446\u0438\u044f \u0441\u0432\u0438\u0434\u0435\u0442\u0435\u043b\u044c\u0441\u0442\u0432\u0443\u0435\u0442 \u043e\n\u043d\u0435\u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0433\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432, \u0447\u0442\u043e \u043e\u0431\u044a\u044f\u0441\u043d\u044f\u0435\u0442\u0441\u044f\n\u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u0438\u043c\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430\u043c\u0438, \u0441\u0432\u044f\u0437\u0430\u043d\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0441 \u043d\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430\u043d\u043d\u043e\u0439 \u043c\u0435\u0442\u043e\u0434\u043e\u043b\u043e\u0433\u0438\u0435\u0439 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0438\n\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432, \u0430 \u0442\u0430\u043a\u0436\u0435 \u0441 \u0432\u044b\u0441\u043e\u043a\u043e\u0439 \u043f\u043e\u0434\u0432\u0435\u0440\u0436\u0435\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u043e\u0432 \u043a\n\u0432\u043e\u043b\u0430\u0442\u0438\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0440\u044b\u043d\u043a\u0430.<\/p>\n\n\n\n \u0422\u0430\u043a\u0438\u043c\n\u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u043c, \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u044f \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0437 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u0439 \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445\n\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432: \u0447\u0438\u0441\u043b\u043e \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u044b\u0445 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u043e\u0432, \u043e\u0431\u043e\u0440\u043e\u0442 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439, \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0439 \u043d\u0430\n\u0440\u044b\u043d\u043a\u0430\u0445 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0439 \u0438 \u043e\u0431\u043b\u0438\u0433\u0430\u0446\u0438\u0439 \u041c\u043e\u0441\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u043e\u0439 \u0431\u0438\u0440\u0436\u0438 \u0438 \u043e\u0431\u044a\u0435\u043c\u044b \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432,\n\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u0434\u0435\u043b\u0430\u0442\u044c \u0432\u044b\u0432\u043e\u0434 \u043e \u0442\u043e\u043c, \u0447\u0442\u043e \u0432 \u0420\u043e\u0441\u0441\u0438\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e-\u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0441\u043a\u0430\u044f \u0434\u0435\u044f\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c\n\u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u043d\u0435\u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u044b\u043c\u0438 \u0442\u0435\u043c\u043f\u0430\u043c\u0438 \u0438 \u0441\u0442\u0430\u043b\u043a\u0438\u0432\u0430\u0435\u0442\u0441\u044f \u0441 \u0440\u044f\u0434\u043e\u043c \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c:<\/p>\n\n\n\n \u0421\u043f\u0438\u0441\u043e\u043a \u0438\u0441\u043f\u043e\u043b\u044c\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432<\/p>\n\n\n\n \u0423\u0414\u041a 336.714 DOI 10.24411\/2413-046\u0425-2019-18044 \u0418\u041d\u0412\u0415\u0421\u0422\u0418\u0426\u0418\u041e\u041d\u041d\u042b\u0415 \u0411\u0410\u041d\u041a\u0418 \u0412 \u0420\u041e\u0421\u0421\u0418\u0418: \u0421\u0422\u0410\u0422\u0418\u0421\u0422\u0418\u0427\u0415\u0421\u041a\u0418\u0419 \u0410\u041d\u0410\u041b\u0418\u0417 INVESTMENT BANKS IN RUSSIA: STATISTICAL ANALYSIS \u041f\u0435\u0440\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430 \u0416\u0430\u043d\u043d\u0430 \u0421\u0435\u0440\u0433\u0435\u0435\u0432\u043d\u0430, \u043a\u0430\u0444\u0435\u0434\u0440\u0430 \u00ab\u0424\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u044b \u0438 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u00bb, \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043d\u043e\u043c\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0443\u0447\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0441\u0448\u0435\u0433\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u00ab\u0414\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 \u0443\u043d\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0442\u0435\u0442\u00bb, \u0433. \u0412\u043b\u0430\u0434\u0438\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u043a \u041f\u0440\u0430\u0432\u0438\u043a\u043e\u0432 \u041e\u043b\u0435\u0433 \u0412\u043b\u0430\u0434\u0438\u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u0438\u0447, \u043a\u0430\u043d\u0434\u0438\u0434\u0430\u0442 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u043d\u0430\u0443\u043a, \u0434\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442 \u0434\u0435\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0430 \u044d\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438\u0445 \u0434\u0438\u0441\u0446\u0438\u043f\u043b\u0438\u043d \u0428\u042d\u041c, \u0424\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0433\u043e\u0441\u0443\u0434\u0430\u0440\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0435 \u0430\u0432\u0442\u043e\u043d\u043e\u043c\u043d\u043e\u0435 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u044c\u043d\u043e\u0435 \u0443\u0447\u0440\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0432\u044b\u0441\u0448\u0435\u0433\u043e \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u00ab\u0414\u0430\u043b\u044c\u043d\u0435\u0432\u043e\u0441\u0442\u043e\u0447\u043d\u044b\u0439 \u0444\u0435\u0434\u0435\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0439 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"spay_email":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_is_tweetstorm":false},"categories":[107],"tags":[160],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_shortlink":"https:\/\/wp.me\/p7IyHt-2OV","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10845"}],"collection":[{"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=10845"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10845\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":10854,"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/10845\/revisions\/10854"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=10845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/qje.su\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=10845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-328.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-329.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-330.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-331.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-332.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-333.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-334.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/qje.su\/wp-content\/uploads\/2019\/06\/Bezymyannyj-335.png\")
<\/figure><\/div>\n\n\n\n