Московский экономический журнал 5/2021

image_pdfimage_print

DOI 10.24412/2413-046Х-2021-10313

ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ МИРОВЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ ПАНДЕМИИ  COVID-19

PROSPECTS FOR GLOBAL FINANCIAL INVESTMENT IN THE CONTEXT OF THE COVID-19 PANDEMIC

Новосельцева Анна Петровна, к.геогр.н., доцент кафедры философии и социально-гуманитарных дисциплин ГБОУ ВО «Ставропольский государственный педагогический институт», г.Ставрополь

Novoseltseva Anna Petrovna, Candidate of Geographical Sciences, Associate Professor of the Department of Philosophy and Social and Humanitarian Disciplines, Stavropol State Pedagogical Institute, Stavropol

Михайличенко Николай Анатольевич, к.э.н., доцент кафедры философии и социально-гуманитарных дисциплин ГБОУ ВО «Ставропольский государственный  педагогический институт», г. Ставрополь

Mikhaylichenko Nikolay A., Ph. D. in Economics, Associate Professor of the Department of Philosophy and Social and Humanitarian Disciplines, Stavropol State Pedagogical Institute, Stavropol

Эренценова Марина Алексеевна, к.э.н., доцент кафедры дополнительного образованияГБОУ ВО «Ставропольский государственный педагогический институт», г.Ставрополя

Erentsenova Marina A., Ph. D. in Economics, Associate Professor of the Department of Additional Education, Stavropol State Pedagogical Institute, Stavropol

Аннотация. В данной статье исследуются проблемы анализа глобальных      потоков    прямых    иностранных      инвестиций     (ПИИ)   в  этом   году, более подробно рассмотрен приток и отток прямых иностранных инвестиций в мире, получило отражение ускорее роста прямых иносранных инвестиций за счет пандемии в отдельных отраслях экономики.

Summary. This article examines the problems of analyzing global flows of foreign direct investment (FDI) this year, examines in more detail the inflow and outflow of foreign direct investment in the world, reflects the faster growth of direct and foreign investment due to the pandemic in certain sectors of the economy.

Ключевые слова:  инвестиции, прямые иностранные инвестиции,   пандемия      COVID-19, мировой   финансовый   кризис, приток и отток капитала.

Keywords: investment, foreign direct investment, COVID-19 pandemic, global financial crisis, capital inflows and outflows.

Глобальные      потоки    прямых    иностранных      инвестиций     (ПИИ)   в  этом   году подвергнутся       большому       давлению     в   результате     пандемии      COVID-19.  Ожидается,   что   эти   жизненно   важные   ресурсы   резко   сократятся   с   1,5   трлн. долл.   в   2019  году,   опустившись   значительно   ниже   минимального   уровня, на   котором   они   оказались   в   период   мирового   финансового   кризиса,   что сведет на нет и без того вялый рост международных инвестиций последнего десятилетия. Особенно сильно пострадает приток в развивающиеся страны, поскольку, в частности, в наибольшей степени будут затронуты инвестиции в экспорториентированные и сырьевые производства (рисунок 1).

Последствия       этого  могут   ощущаться     намного    дольше    непосредственного влияния на инвестиционные потоки. Так, кризис может стать катализатором процесса       структурной      трансформации        международного        производства в   этом    десятилетии     и  открыть    возможность      повышения       устойчивости, но    это  будет  зависеть    от  того,  удастся  ли  реализовать     потенциал     новой промышленной   революции   и   преодолеть   усиливающийся   экономический национализм. Решающее значение будет иметь сотрудничество; устойчивое развитие      зависит   от  глобального      политического      климата,   по-прежнему способствующего международным инвестициям. «Доклад     о  мировых     инвестициях»,     который    выходит    уже   тридцатый     год, помогает разработчикам политики, отслеживая глобальные и региональные тенденции   ПИИ   и   фиксируя   изменения   в   национальной   и   международной инвестиционной         политике[5].    В  этом   году   доклад,   естественно,     подводит итоги   кризиса   COVID-19.   В   него   также   включена   новая   глава,   добавленная  по    просьбе    Генеральной      Ассамблеи     ООН,    об   инвестировании       в  Цели устойчивого      развития.   Этот   анализ   показывает,    что  в  четырех    из  десяти ключевых       областей    ЦУР    приток    международных        инвестиций      частного сектора     существенно     не  увеличился     после   принятия     целей   в  2015  году.  Поскольку   до   согласованного   крайнего   срока,   2030  года,   осталось   менее десяти    лет,  крайне   важно    оценить    последствия     ожидаемых     изменений      в  инвестиционном ландшафте в ближайшие годы.

Таким     образом,    «Доклад     о  мировых     инвестициях»      этого    года   весьма информативен        для   директивных      органов    и  будет    крайне    полезен    для международного   сообщества   развития.   Я   рекомендую   его   информацию   и  анализ широкой мировой аудитории.

Мировая   экономика   переживает   серьезный   кризис,   вызванный   пандемией     COVID-19.     Его  непосредственное        влияние    на   ПИИ    будет   драматичным.     В более долгосрочной перспективе стремление к повышению устойчивости      производственных        цепочек     и  автономии    производственной        базы   может     иметь долгосрочные последствия.

Но    COVID-19    –   не  единственный      фактор,  коренным     образом     меняющий     картину   ПИИ.   Новая   промышленная   революция,   сдвиг   политики   в   сторону     большего   экономического   национализма   и   тенденции   устойчивости   будут     иметь     далеко   идущие     последствия     для   конфигурации      международного     производства в течение десятилетия до 2030 года.     Общая тенденция международного производства направлена на сокращение    цепочек      создания      стоимости,     усиление     концентрации        добавленной     стоимости       и   снижение      международных         инвестиций      в   физические     производственные активы. Это создаст огромные вызовы для развивающихся     стран.   В   течение   десятилетий   их   стратегии   развития   и   индустриализации     зависели      от   привлечения       ПИИ,    расширения       участия    и   удержания     добавленной       стоимости     в  ГЦС,   а  также   постепенной      технологической     модернизации в рамках международных производственных систем.     Ожидаемая трансформация международного производства также открывает     некоторые   возможности   для   развития,   такие   как   содействие   инвестициям,     направленным        на   повышение       устойчивости     к   потрясениям,     создание     региональных       цепочек    создания    стоимости     и  выход   на  новые    рынки    с     помощью       цифровых      платформ.     Но   использование      этих   возможностей     потребует изменения стратегий развития[6].

Экспорториентированные           инвестиции,     направленные      на  задействование     факторов производства, ресурсов и дешевой рабочей силы, сохранят важное     значение.   Но   резерв   таких   инвестиций   сжимается,   и   подняться   на   первые     ступени лестницы развития, возможно, будет гораздо труднее. Необходима     определенная   перебалансировка   в   сторону   роста   на   основе   внутреннего     и   регионального      спроса    и  поощрения     инвестиций      в  инфраструктуру      и     внутренние услуги.

Кризис   COVID-19   вызовет   резкое   сокращение   ПИИ. Прогнозируется, что снижение глобального притока ПИИ     составит   в  2020  году  до  40 %   по  сравнению        -40%  из-за с   уровнем    2019   года   в  1,54  трлн  долларов.    Это                 COVID приведет     к  тому,  что   впервые    с  2005   года  ПИИ составят   меньше   1   трлн   долларов.   Прогнозируется,          ПИИ упали до что   в   2021  году   ПИИ   сократятся   еще   на   5−10 %   и начнут     восстанавливаться      в  2022   году.  Отскок   в     <1 трлн долл.

2022  году    при  возвращении      ПИИ   к  долгосрочной тенденции      за  период   до  пандемии     возможен,    но только на верхней границе ожиданий. Перспективы        выглядят      крайне     неопределенно.

Они     зависят   от   продолжительности эпидемиологического        кризиса     и результативности        политических мер по   уменьшению экономических последствий пандемии.    Неопределенность       усиливают    геополитические      и финансовые риски и продолжающиеся торговые трения. Пандемия   стала   для   ПИИ   шоком   в   сфере   предложения,   спроса   и   политики. Введение       карантина      замедляет     начатые     инвестиционные        проекты. Перспектива       глубокой    рецессии     приведет    к  переоценке      МНП    новых проектов. Политические меры, принятые правительствами во время кризиса, включают      новые    инвестиционные       ограничения.     Начиная     с  2022  года инвестиционные        потоки   будут   постепенно     восстанавливаться благодаря реорганизации ГЦС для обеспечения устойчивости, пополнению основного капитала и оживлению мировой экономики. Предварительные         данные    о   прибыли     МНП    служат сигналом     предупреждения.      В  5000    крупнейших      МНП во   всем   мире,   на  которые   приходится     бóльшая    часть мировых       ПИИ,    ожидаемая      прибыль     за   год   была пересмотрена в сторону понижения в среднем на 40 %, а   в   некоторых   отраслях   она   оказалась   в   отрицательной      30          % зоне[1]. 

 Снижение   прибыли   помешает   реинвестированию   -50 доходов,   на   которые   в   среднем   приходится   более   50 % ПИИ. В новые проекты. Ранние        показатели        подтверждают           скорость наступления   последствий.   Объем   как   инвестиционных              1-й квартал проектов      «с  нуля»,   так   и  международных        слияний       2020 года и   поглощений      (СИП)   сократился     более    чем   на  50 %   в  первые    месяцы     2020  года   по   сравнению   с   годом   ранее.   В   сфере   глобального   проектного  финансирования,          служащего       важным       источником        инвестиций        в     инфраструктурные проекты, сумма новых сделок сократилась более чем на     40 %.     Воздействие,    хотя   оно  велико   везде,  варьируется   в  зависимости    от   региона.     Ожидается, что наибольшее сокращение ПИИ произойдет в развивающихся     странах, поскольку те в большей степени зависят от инвестиций в отрасли,     связанные     с  глобальными     цепочками     создания    стоимости     и  добывающей     промышленностью, пережившими большой удар, а также поскольку они не     могут принять такие же меры поддержки экономики, как развитые страны.

  • Среди   развитых   стран   приток   ПИИ   в  Европу,   как   ожидается,   упадет   на         30–45 %, что значительно больше падения притока в Северную Америку и         другие развитые страны (где оно составит в среднем 20–35 %), поскольку         уже к началу кризиса регион находился в относительно более уязвимом         состоянии. В 2019 году приток в развитые страны в целом увеличился на         5 % до 800 млрд долларов[7].
  • В 2020 году прогнозируется падение притока ПИИ в Африку на 25−40 %.  Негативную тенденцию усугубят низкие цены на сырье. В 2019 году объем   ПИИ в Африку уже сократился на 10 % до 45 млрд долларов.
  • Приток     в развивающуюся        Азию    будет   серьезно     затронут    из-за   его         уязвимости для сбоев в цепочках поставок, удельного веса в регионе ПИИ,         завязанных на ГЦС, и глобальных факторов, требующих диверсификации         географии      производства.     Прогнозируемое       сокращение      ПИИ    составит         30–45 %. В 2019 году объем ПИИ в регионе сократился на 5 % до 474 млрд.        долл., несмотря на его увеличение в Юго-Восточной Азии, Китае и Индии.
  • Ожидается,     что   в  2020  году   ПИИ    в Латинской      Америке    и  Карибском         бассейне   сократятся   вдвое.   Инвестиционные   перспективы   безрадостны,         поскольку      в  некоторых     странах    пандемия     усугубляет    политическую         турбулентность       и  структурные     слабости.    Отраслевая     структура    ПИИ         в   регионе    —   еще   одна   причина    их  уязвимости.     В  2019  году   ПИИ    в         Латинской Америке и Карибском бассейне выросли на 10 % до 164 млрд.        долларов.
  • Приток   ПИИ   в страны   с   переходной   экономикой,   как   ожидается,   упадет         на   30–45 %.    Это  сокращение      в  значительной      степени    сведет   на  нет         подъем ПИИ в регионе в 2019 году (рост на 59 % до 55 млрд долл.) после         нескольких лет низкого притока[6].
  • Перспективы        ПИИ    в  странах     со   структурно       слабой    и  уязвимой         экономикой      крайне    негативны.     Многие     наименее      развитые     страны         (НРС) зависят от ПИИ в добывающих отраслях, многие малые островные         развивающиеся        государства     зависят    от  инвестиций      в  туризм,   а   Доклад о мировых инвестициях, 2020 год Международное производство после пандемии  и  выхода к морю развивающиеся страны в непропорционально     большой степени страдают от нарушений цепочек поставок. В 2019 году     приток   ПИИ   в   НРС   сократился   на   6 %   до   21   млрд   долл.,   что   составляет     всего 1,4 % глобальных ПИИ. Несмотря на резкое сокращение мировых потоков ПИИ в период кризиса, международная        производственная        система    будет   и  далее    во   многом определять      экономический       рост   и  развитие.    Глобальный     приток    ПИИ останется     положительным      и  продолжит     расти   накопленный      объем   ПИИ, который на конец 2019 года составил 36 трлн. долларов[4].

Несмотря на резкое сокращение мировых потоков ПИИ в период кризиса, международная        производственная        система    будет   и  далее    во   многом определять      экономический       рост   и  развитие.    Глобальный     приток    ПИИ останется     положительным      и  продолжит     расти   накопленный      объем   ПИИ, который на конец 2019 года составил 36 трлн долларов. Инвестиционная   политика   —   важная   составляющая   мер   реагирования   на пандемию.   Несколько   многосторонних   групп,   в   том   числе   Г20,   выступили с   заявлениями   в   поддержку   международных   инвестиций.   Более   70   стран приняли      меры    по  уменьшению       негативного     воздействия     на  ПИИ    или ограждению отечественных производителей от поглощения иностранными компаниями[2].Меры   поддержки   включают   упрощение   процедур   инвестиций   с   помощью Интернета,      связанные     с   пандемией      услуги   агентств    по   поощрению инвестиций        (АПИ)    и   новые     меры     стимулирования        инвестиций      в здравоохранение.       Несколько     стран   ужесточили     механизмы     контроля     за иностранными       инвестициями      для   защиты   медицинской      промышленности и   других   стратегических     отраслей.   Другие    меры   включают    установление объема     обязательного      производства,     запрет   на   экспорт    медицинского оборудования       и  снижение    импортных     пошлин     на  медицинские     изделия. Кризис     также   замедлил    ход  переговоров      о  заключении     международных инвестиционных соглашений (МИС). Пандемия     может     иметь    долгосрочные    последствия     для  инвестиционной политики.      С   одной     стороны,    она   может     усилить    сдвиг   в   сторону более     ограничительной       политики    допуска    иностранных      инвестиций      в стратегические      отрасли.   С  другой   стороны,    она  может   вызвать   усиление конкуренции       за  инвестиции,    когда  страны    будут  стремиться     преодолеть кризис[1].     На   международном        уровне    пандемия      усилит    необходимость реформы        МИС,     поскольку      меры      реагирования       правительств       на эпидемиологический          кризис   и   его   экономические      последствия      могут создавать трения, связанные с выполнением обязательств по МИС. Уже в 2019 году, продолжая тенденцию последних лет, несколько стран – почти    в  каждом    случае   развитых    –    ввели   более   строгий    контроль    за инвестициями   в   стратегических   отраслях   по   соображениям   национальной безопасности.   По   меньшей   мере   11   крупных   международных   сделок   СИП были прекращены или заблокированы по регулятивным или политическим причинам (рисунок 2).

Привлечение ПИИ остается важной целью политики. В общей сложности в     2019 году 54 страны приняли не менее 107 мер, затрагивающих иностранные      инвестиции;     три   четверти    из  них  были    направлены     на  либерализацию,     стимулирование         и  упрощение,      причем    наибольшую       активность     здесь     проявляли   развивающиеся   страны   и   развивающиеся   рынки   Азии.   Шаги   по    либерализации        были   предприняты      в  горнодобывающей,       энергетической,     финансовой,   транспортной   и   телекоммуникационной   отраслях. Несколько     стран     упростили      административные        процедуры      для   инвесторов      или      расширили режимы стимулирования инвестиций. Число    дел  об  урегулировании     споров   между   инвестором      и  государством      (УСИГ),    связанных     с  инвестиционными         договорами,      превысило     1000.      Большинство   из   55   ставших   известными   дел   об   УСИГ,   начатых   в   2019  году,    были возбуждены в соответствии с МИС, подписанными в 1990-х годах или   ранее.  Арбитражные      органы    по  УСИГ   приняли    не  менее    71  решения    по существу дела.

Таким образом, в решениях, устанавливающих ответственность государства,      присужденные   суммы   варьировались   от   нескольких   миллионов   до   8   млрд.     долларов.     Договоры, заключенные в 2019 году, показывают прогресс в реформировании     режима МИС. Почти все новые МИС содержат положения, соответствующие      пакету    мер    по   реформе международного        инвестиционного        режима,      предложенному   ЮНКТАД,   причем   чаще   всего   те   связаны   с   такой   областью      реформ,      как    сохранение       регулятивного       пространства       государств.

Литература

  1. Артеменков,  М.Н. Российская делегация на пятом международном пенитенциарном конгрессе (1895 г.) // В сборнике: Европа, Россия, Азия: сотрудничество, противоречия, конфликты. материалы II Международной научно-практической конференции. Министерство образования и науки Российской Федерации; Рязанский государственный университет имени С. А. Есенина. 2017. С. 162-165.
  2. Васильев С.В., Ершова Е.Ю. Мегатренды экономики, влияющие на потребительское поведение // International Journal of Advanced Studies. 2018. Т. 8. № 3-2. С. 7-11.
  3. Сыроватская В.И., Лукьянчикова О.Ю. Основные направления совершенствования офсетной деятельности в системе военно-технического сотрудничества России //Современные проблемы развития национальной экономики. Сборник статей VIII Международной научно-практической конференции: материалы и доклады. 2015. С. 164-169.
  4. Сыроватская В.И. Экономико-математическое моделирование как метод научного познания в сборнике: новые направления в решении проблем апк на основе современных ресурсосберегающих, инновационных технологий. Материалы международной научно-практической конференции, посвященной 65-летию победы в великой отечественной войне. 2010. С. 260-263.
  5. Таранова И.В.Особенности применения экономико-математических и эконометрических методов в экономических исследованиях/ Управление экономическими системами: электронный научный журнал.2011.№12(36).С.59.
  6. Ледович Т.С.,Таранова И.В. Глава I. Сущностно-специфические особенности информационного обеспечения инструментария управленческого анализа в современных рыночных условиях хозяйствования// разработка механизмов управления инновационным развитием экономики: стратегический аспект.  Ледович Т.С., Маликова Р.И., Соколова А.А., Криворотова Н.Ф., Гладилин В.А., Крючкова И.В., Боцюн И.Б., Куликова Г.М., Дузельбаева Г.Б., Абдимомынова А.Ш., Шалболова У.Ж., Казбекова Л.А., Сыроватская В.И., Котова О.В., Плужникова Е.С., Подколзина И.М., Лещева М.Г.Негосудавственное некоммерческое образовательное учреждение высшего профессионального образования «Институт дружбы народов Кавказа». Ставрополь, 2015. с. 5-27.
  7. Reznichenko D.S., Tishchenko E.S., Taranova I.V., Charaeva M.V., Nikonorova A.V., Shaybakova E.R. Sources of formation and directions of the use of financial resources in the region // International Journal of Applied Business and Economic Research. 2017. Т. 15. № 23. С. 203-219.