Московский экономический журнал 8/2021 - Московский Экономический Журнал

Научная статья

Original article

УДК 336.64

doi: 10.24412/2413-046Х-2021-10513

ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ КОМПАНИИ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА РЫНОЧНУЮ КАПИТАЛИЗАЦИЮ

FINANCIAL STATEMENTS OF THE COMPANY AND ITS IMPACT ON MARKET CAPITALIZATION

Забелин Александр Александрович, старший преподаватель кафедры истории и экономической теории, Академия Государственной противопожарной службы МЧС России, г. Москва, e-mail: zabelinn@mail.ru

Zabelin Alexander Alexandrovich, Senior Lecturer of the Department of History and Economic Theory, Academy of the State Fire Service of the Ministry of Emergency Situations of Russia, Moscow, e-mail: zabelinn@mail.ru

Аннотация. Инвесторы оценивают привлекательность компании с помощью рыночной капитализации. В статье представлены данные по капитализации как российских, так и зарубежных компаний. Дана характеристика стандартов финансовой отчетности, таких как МСФО, РСБУ, ОПБУ, показаны их сходства и различия, а также представлена информация касательно того где публикуются данные отчеты.

Abstract. Investors evaluate the attractiveness of a company using market capitalization. The article presents data on the capitalization of both Russian and foreign companies. The characteristics of financial reporting standards such as IFRS, RAS, GAAP are given, their similarities and differences are shown, and information is also provided regarding where these reports are published.

Ключевые слова: финансовая отчетность, акция, рыночная капитализация, МСФО, РСБУ, ОПБУ

Keywords: financial statements, stock, market capitalization, IFRS, RAS, GAAP

Рыночная капитализация относится к общей рыночной стоимости выпущенных акций компании в долларах США. Рыночная капитализация представляет собой общую рыночную стоимость всех выпущенных акций и рассчитывается путем умножения выпущенных акций на текущую рыночную цену, инвесторы используют этот коэффициент для определения размера компании, а не для использования общего объема продаж или общих активов.

Рыночная капитализация относится к тому, сколько стоит компания, определяемая фондовым рынком. Она определяется как общая рыночная стоимость всех размещенных акций. Компании обычно делятся по рыночной капитализации на крупные ($10 млрд и более), средние ($2 млрд — $10 млрд) и малые ($300 млн — $2 млрд) [2, № 7, стр. 31].

Необходимо различать рыночную капитализацию и саму стоимость предприятия. Ключевое различие между рыночной капитализацией и стоимостью предприятия заключается в том, что рыночная капитализация отражает только стоимость собственного капитала компании, тогда как стоимость предприятия отражает общую сумму капитала, включая долг, вложенный в бизнес.

Рыночная капитализация компании впервые устанавливается за счет публичного размещения акций (IPO). Перед IPO компания, желающая стать публичной, привлекает инвестиционный банк для использования методов оценки стоимости компании и определения того, сколько акций будет предложено общественности и по какой цене.

Финансовые результаты компаний являются ключевым фактором в поиске потенциальных компаний для инвестирования. Результаты деятельности компании создают возможность оценки инвестиционной привлекательности той или иной компании. Умение правильно и вовремя анализировать финансовую отчетность компании нередко позволяло внимательным трейдерам заработать на изменении цены [1, стр. 231].

Важным моментом в движении цен является день публикации отчета компании. Дальнейшее движение цен чаще всего зависит от того, окажутся ли отчетные данные выше прогнозных или нет, а также как реагирует рынок на новости об отчетности.

После того как компания становится публичной и начинает торговать на бирже, ее цена определяется спросом и предложением на ее акции на рынке. Если есть высокий спрос на его акции из-за благоприятных факторов, то цена будет расти. Если будущий потенциал роста компании выглядит не очень хорошо, продавцы акций могут снизить ее цену. Акционеры видят в хорошей отчетности возможность долгосрочного роста капитала, а кредиторы уверенность в платежеспособности заемщика.

Таким образом, можно сделать вывод, о стремлении компаний публиковать хорошую отчетность демонстрируя ежегодный прирост активов, высокие темпы роста выручки и прибыли, а также высокий уровень рентабельности на акционерный капитал. Затем рыночная капитализация становится оценкой стоимости компании в реальном времени.

Финансовая отчетность-это письменные отчеты, отражающие деловую деятельность и финансовые результаты деятельности компании. Инвесторы и финансовые аналитики полагаются на финансовые данные, чтобы анализировать результаты деятельности компании и делать прогнозы относительно будущего направления курса акций компании. Одним из важнейших источников достоверных и проверенных финансовых данных является годовой отчет, содержащий финансовую отчетность фирмы.

Финансовая отчетность используется инвесторами, рыночными аналитиками и кредиторами для оценки финансового состояния и потенциала прибыли компании. Так принято понимать, что 3 основных этапа финансовой отчетности включают в себя: баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств [5, стр. 124].

Так несмотря на то что финансовые отчеты предоставляют большое количество информации о компании, они имеют ограничения. Отчетность открыта для интерпретации, и в результате инвесторы часто делают совершенно разные выводы о финансовых показателях компании.

Например, некоторые инвесторы могут захотеть выкупить акции, в то время как другие инвесторы могут предпочесть, чтобы эти деньги были вложены в долгосрочные активы. Уровень долга компании может быть хорошим для одного инвестора, в то время как у другого могут быть опасения по поводу уровня долга компании. При анализе финансовой отчетности важно сравнить несколько периодов, чтобы определить, есть ли какие-либо тенденции, а также сравнить результаты компании с аналогичными показателями в той же отрасли.

Годовые отчеты могут многое рассказать о компании в целом. Так, например, прибыльной или убыточной она была, каких показателей ей удалось достичь в течении очередного года, в каких проектах она участвовала и так далее. Годовые отчеты должны иметь определенную форму, для их дальнейшей публикации, не стоит забыть о том, что такие отчеты могут иметь разные виды и различаться по формам: МСФО, РСБУ, ОПБУ.

МСФО — это правила, стандарты и руководящие принципы бухгалтерского учета, которые были опубликованы Советом по международным стандартам финансовой отчетности. Международные стандарты финансовой отчетности создают такие условия при которых финансовая отчётность становиться последовательной довольно прозрачной для изучения и востребованной во всем мире [6].

Так инвесторы обычно ориентируются на данные отчеты при принятии решений касательно покупки акций той или иной компании. С помощью этих данных инвесторы могут анализировать финансовое положение компании.

Международные стандарты финансовой отчетности очень важны, потому что они помогают поддерживать прозрачность и доверие к мировым финансовым рынкам и компаниям, которые размещают на них свои акции. Если бы не МСФО, инвесторы с большей неохотой поверили бы финансовой отчетности и другой информации, представленной компании. МСФО также помогает инвесторам анализировать компании, облегчая проведение сравнений между одной компанией и другой и для фундаментального анализа.

Компании акции, которых задействованы на фондовых биржах соблюдают данные стандарты в отчетности. Так как этот формат является наиболее предпочтительным для проведения аналитики, он сглаживает разницу в отчетности компаний из разных стран. Советом по международным стандартам финансовой отчетности определяется что должно быть отражено в отчетах, правила их введения и публикации Большинство компаний, ведущих международный бизнес, работают в соответствии со стандартами МСФО.

Советом по стандартам финансовой отчетности (FASB) издал Общепринятые принципы бухгалтерского учета (ОПБУ). ОПБУ включает в себя набор стандартов и общепринятых методов учета, сюда входит отчетности касательно бухгалтерской информации. ОПБУ направлен на повышение ясности, согласованности и сопоставимости передачи финансовой информации. Конечной целью ОПБУ является обеспечение того, чтобы финансовая отчетность компании была полной, последовательной и сопоставимой. Все это приводит к тому что у инвесторов снижается работа при изучении полезной для них информации касательно финансовой отчетности за определённый период времени, то есть появляется возможность сравнения финансовых данных с другими компаниями [8].

Если компания торгует публично, то ее финансовая отчётность должна быть представлена согласно правилам, которые устанавливает Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Так данные требования обеспечивают аудиторским заключением, который получают в результате внешнего аудита сертифицированной государственной бухгалтерской фирмой.

На сегодняшний день около 120 стран мира используют Международные стандарты финансовой отчетности, российские компании предоставляют отчеты по двум формам: МСФО и РСБУ, в свою очередь США предоставляют отчеты по форме GAAP, данная форма практически такая же, как и российская РСБУ.

Далее следует разобрать в чем отличия при расчете финансового коэффициента между МСФО и ОПБУ. Основным отличие является то что МСФО позволяет компаниям предоставлять информацию касательно выручки заранее, а как следствие в итоговом результате баланс покажет более высокий результат выручки, что касаемо ОПБУ, оно не позволяют предоставлять такую информацию раньше положенного срока. Так же важен и тот факт, что эти 2 способа оценки компании различаются по конкретизации способов учета запасов тех или иных акций, к примеру МСФО, запрещает использовать LIFO, то есть иными словами продавать последние акции в числе первых, а вот ОПБУ позволяет использовать оба метода: FIFO, LIFO. Иными словами, ОПБУ позволяет продавать и старые и новые акции.

РСБУ — это российские стандарты бухгалтерского учёта, иными словами объединение норм федерального законодательства РФ и Положений по бухгалтерскому учёту (ПБУ), которые были изданы Министерством Финансов.

Так информация, отраженная в соответствии с требованиями РСБУ, многими компаниями предоставляется больше для налоговой нежели для инвесторов. Так же данный отчет имеет установленные сроки с 1 января по 31 декабря ежегодно, и фиксируется в рублях. А так же данный отчет фиксирует финансовую ситуацию по самой компании без предоставления информации, которая касается, например, дочерних предприятий. Так компании, работающие на Московской бирже должны предоставлять отчеты по двум стандартам как РСБУ, так и МСФО. Так оба отчета включают в себя не только информацию о денежных потоках и бухгалтерском балансе, но и о том, что компания достигла за очередной год и что планирует в следующем.

Основными отличительными чертами МСФО от РСБУ является то что при МСФО компания самостоятельно может выбрать даты отчетного периода, а также компания может подать отчет в той валюте в которой непосредственно работает. Именно в характере предоставления информации и состоит основное отличие отчётности РСБУ от МСФО. Ну и при этом конечно отчет МСФО для инвесторов более прагматичен, так как там отображенная более реалистичная информация о деятельности компании.

Далее стоит разобрать где же публикуется данная отчётность. Обычно такую отчетность размещают непосредственно на сайте самой компании во вкладке для акционеров, название вкладки зависит от самой компании что размещает данную информацию либо же с подобной информацией можно ознакомиться на сайте Московской биржи в разделе «Листинг», для этого достаточно вбить в поисковую строку название необходимой организации.

Даты публикации подобных отчетов известны заранее, и по их результатам сами компании могут проводить дни инвестора, обычно в этот период рассматривается виденье дальнейшего развития той или иной компании. Все компании, торгующие на бирже являются публичными (ПАО), ну и как следствие все их отчеты являются общедоступной информацией для потенциальных инвесторов.

Рыночная капитализация может быть использована для сравнения компаний. Это также инструмент, помогающий диверсифицировать портфель инвестиций и управлять рисками и доходностью. Обычно инвестору нет необходимости рассчитывать рыночную капитализацию. Это стандартная мера оценки, а значит, она будет включена в статистический профиль публичной компании практически любой службой рыночной информации. Компания с большой капитализацией, вероятно, будет иметь больше активов и больше капитала и будет менее рискованной инвестицией. Малые и средние компании, с другой стороны, вероятно, имеют больший потенциал роста, хотя и с большим риском, потому что они менее устойчивы.

Знание рыночной капитализации компании более полезно, чем знание цены ее акций. Это потому, что компания с высокой ценой акций может быть менее ценной, чем другая компания с более низкой ценой акций, но с большим количеством акций в обращении. Однако даже рыночная капитализация не обязательно указывает на фундаментальную ценность компании. Скорее, она отражает то, как рынок воспринимает ее ценность. Рынки часто недооценивают или завышают стоимость акций относительно их фундаментальной стоимости.

Список источников

Агеева О. А. Международные стандарты финансовой отчетности: учебник для академического бакалавриата / О. А. Агеева, А. Л. Ребизова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 385 с.
Буркальцева, Д.Д., Блажевич, О.Г. Сущность капитала, классификация и методика оценки его использования на предприятии / Д.Д. Буркальцева, О.Г. Блажевич / Science Time. 2019. № 7 (31). С. 33-38.
Зубова, Е.В., Коява, Л.В. Стоимость капитала как фактор оценки стоимости компании / Е.В. Зубова, Л.В. Коява // Инновационное развитие. 2017. № 1 (6). С. 47-50.
Кузнецова, О.Н., Ковалева, Н.Н. Формирование отчетных показателей о собственном капитале предприятия / О.Н. Кузнецова, Н.Н. Ковалева // Бюллетень науки и практики. 2019. № 6 (7). С. 234-237.
Трофимова Л. Б. Международные стандарты финансовой отчетности: учебник и практикум для бакалавриата, специалитета и магистратуры / Л. Б. Трофимова. — 5-е изд., испр. и доп. — М.: Издательство Юрайт, 2019. — 242 с.
Барклай П., Гордон С. Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). [Электронный источник] // Investopedia – 2021. URL: https://www.investopedia.com/terms/i/ifrs.asp (дата обращения 13.08.2021)
Джейсон Ф., Майкл Д.Б. Рыночная капитализация. [Электронный источник] // Investopedia – 2021. URL: https://www.investopedia.com/terms/m/marketcapitalization.asp (дата обращения 12.08.2021)
Джейсон Ф., Дэвид Д. Общепринятые принципы бухгалтерского учета (ОПБУ). [Электронный источник] // Investopedia – 2021. URL: https://www.investopedia.com/terms/g/gaap.asp (дата обращения 13.08.2021)
ТОП 200 компаний по капитализации в России/ AllStocksToday [Электронный источник] // URL: https://ru.allstockstoday.com/reiting-akcii/08da9b82 (дата обращения 14.08.2021)
Топ 200 компаний по капитализации на NYSE / AllStocksToday [Электронный источник] // URL: https://ru.allstockstoday.com/reiting-akcii/89a6b834 (дата обращения 14.08.2021).
Кокорев А.С. Влияние пандемии на малый и средний бизнес // Московский экономический журнал. – Москва, 2021. — № 2.

References

Ageeva O. A. International Financial Reporting Standards: textbook for academic baccalaureate / O. A. Ageeva, A. L. Rebizova— — 3rd ed., reprint. and additional — M.: Yurayt Publishing House, 2019— — 385 p.
Burkaltseva, D.D., Blazhevich, O.G. The essence of capital, classification and methodology for assessing its use in the enterprise / D.D. Burkaltseva, O.G. Blazhevich / Science Time. 2019. No. 7 (31). pp. 33-38.
Zubova, E.V., Koyava, L.V. The cost of capital as a factor in assessing the value of the company / E.V. Zubova, L.V. Koyava // Innovative development. 2017. No. 1 (6). pp. 47-50.
Kuznetsova, O.N., Kovaleva, N.N. Formation of reporting indicators on the company’s own capital / O.N. Kuznetsova, N.N. Kovaleva // Bulletin of Science and Practice. 2019. No. 6 (7). pp. 234-237.
Trofimova L. B. International Financial Reporting Standards: textbook and workshop for bachelor’s degree, specialty and Master’s degree / L. B. Trofimova. — 5th ed., ispr. and add. — M.: Yurayt Publishing House, 2019. — 242 p.
Barclay P., Gordon S. International Financial Reporting Standards (IFRS). [Electronic source] // Investopedia — 2021. URL: https://www.investopedia.com/terms/i/ifrs.asp (accessed 13.08.2021)
Jason F., Michael D.B. Market capitalization. [Electronic source] // Investopedia — 2021. URL: https://www.investopedia.com/terms/m/marketcapitalization.asp (accessed 12.08.2021)
Jason F., David D. Generally Accepted Accounting Principles (GAAP). [Electronic source] // Investopedia — 2021. URL: https://www.investopedia.com/terms/g/gaap.asp (accessed 13.08.2021)
TOP 200 companies by capitalization in Russia/ AllStocksToday [Electronic source] // URL: https://ru.allstockstoday.com/reiting-akcii/08da9b82 (accessed 14.08.2021)
Top 200 companies by capitalization on NYSE / AllStocksToday [Electronic source] // URL: https://ru.allstockstoday.com/reiting-akcii/89a6b834 (accessed 14.08.2021).
Kokorev A.S. The impact of the pandemic on small and medium-sized businesses // Moscow Economic Journal. –2021. -№ 2.

Для цитирования: Забелин А.А. Финансовая отчетность компании и ее влияние на рыночную капитализацию // Московский экономический журнал. 2021. № 8. URL: https://qje.su/ekonomicheskaya-teoriya/moskovskij-ekonomicheskij-zhurnal-8-2021-64/