Московский экономический журнал 8/2020

image_pdfimage_print

DOI 10.24411/2413-046Х-2020-10554

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В НЕФТЕГАЗОВЫХ КОМПАНИЯХ

INVESTMENT MANAGEMENT IN OIL AND GAS COMPANIES

Антонец Кирилл Владимирович, Пермский национальный исследовательский политехнический университет (ПНИПУ); специальность «Сооружение и ремонт систем трубопроводного транспорта»; группа ГНП-17-1б; эл. почта: Gerton234@mail.ru

Antonets Kirill Vladimirovich

Аннотация. Освоение нефтяных и газовых месторождений, создание перерабатывающих производств в современных условиях требуют значительных финансовых вложений и новых технологий. Согласно распространенному определению, инвестиции организации представляют собой вложение капитала в различные объекты производственной деятельности в целях обеспечения роста бизнеса, получения социально-экономических эффектов. Управление инвестиционными процессами обеспечивает достижение стратегических целей бизнеса. Поэтому понимание инвестиций является существенным в условиях динамичности и неопределённости внешней среды.

Summary. The development of oil and gas fields and the creation of processing plants require significant financial investments and new technologies. According to a common definition, an organization’s investment is an investment of capital in various objects of production activities in order to ensure business growth and obtain socio-economic effects. Portfolio management ensures the achievement of strategic business goals. Therefore, understanding the investment is essential nowadays, when the business environment is rapidly changing and bringing new challenges to companies.

Ключевые слова: управление инвестициями, нефтегазовый сектор, инвестиционная политика, инвестиционная деятельность.

Keywords: investment management, oil and gas sector, investment policy, investment activity.

Компании нефтегазового комплекса во всем мире сталкиваются с непрекращающимся давлением, направленным на повышение доходности в условиях высокой неопределенности. За последние несколько лет беспрецедентные события, включая геополитические потрясения и технический прогресс, существенно изменили нефтегазовую деятельность во всем мире. Длительное снижение цен, наблюдающееся на рынке, имеет серьезные последствия для эффективности деятельности компаний, особенно для тех компаний с высоким уровнем заемных средств, которые имеют доступ к проектам с высокой безубыточностью. Компании, которые сильны в финансовом отношении и способны скорректировать свой бизнес-портфель, с большей вероятностью будут процветать в любой среде [Отчет EY, 2016].

В основе современных концепций менеджмента лежит управление инвестиционной деятельностью, которая встроена в программу общего развития организации. Управление инвестиционными процессами повышает эффективность реализации инвестиционной политики и обеспечивает достижение стратегических целей бизнеса. К целям управления инвестициями относятся улучшение финансовых и производственных результатов, повышение стоимости и конкурентоспособности компании, лидерство на рынке [Букреев, Ключинская, 2010]. Согласно анализу, проведенному консалтинговой компанией «Делойт», среди изученных 230 ведущих мировых добывающих компаний 62-80% портфелей все еще не полностью готовы ориентироваться в неопределенном будущем в течение следующих пяти лет. Портфель, пригодный для будущего, защищает от вероятного снижения цен, лучше всего поддерживает производительность в более низкой ценовой среде и быстрее всего масштабируется, когда цены растут [Официальный сайт Делойт].

Для инвестиционной деятельности предприятий нефтегазовой отрасли в России характерны следующие черты:

  • высокая капиталоемкость отрасли;
  • истощенность месторождений суши с легко извлекаемыми запасами углеводородов и необходимость переноса добычи в труднодоступные районы (шельф Арктики);
  • высокая изношенность основных фондов;
  • долговременность освоения капитальных вложений (между первоначальным вложением средств в поисково-разведочные работы и получением прибыли проходит длительный период времени) [Васильцова, 2013].

Инвестиционные процессы являются важнейшим объектом управления в компаниях нефтегазовой отрасли. Важность управления инвестициями обусловливается группой различных факторов: сложная организационная структура предприятий, высокая капиталоемкость нефтегазовой отрасли, территориальная удаленность объектов нефтегазового комплекса, длительность сроков реализации инвестиционных проектов, сильная зависимость от природно-географических условий. С помощью сформированной системы управления инвестициями компании могут предотвратить негативное влияние выше указанных факторов и создать единую систему оценки результатов инвестиционной деятельности. Поэтому грамотное управление инвестиционной деятельностью является неотъемлемым условием реализации стратегических целей компаний нефтегазового комплекса [Суворова, 2014].

Основным документом системы управления инвестициями в компаниях нефтегазовой отрасли является «Инвестиционная политика». Этот документ включает в себя общие цели и задачи инвестиционной политики, условия для разработки, экспертизы и принятия решений по инвестиционным проектам, устанавливают инвестиционные приоритеты [Кархова, 2017].

Как правило, инвестиции делятся на реальные и финансовые. Для российских нефтегазовых предприятий первостепенное значение имеют реальные инвестиции в виде вложений капитала в материально-техническую базу и технологии [Кархова, 2017]. Зачастую на практике компаний нефтегазового комплекса реальные инвестиции делятся на две категории: CAPEX и REVEX. CAPEX включается в себя капитальные вложения в основные фонды, а REVEX – некапитальные затраты текущего периода, относимые на себестоимость. Инвестиции CAPEX можно рассматривать как инвестиции в строительство скважин, производственной и транспортной инфраструктуры, на закупку оборудования. REVEX представляет собой затраты на геологоразведочные работы, бурение скважин, затраты на выполнение отдельных геолого-технических мероприятий, затраты на некапитализируемые научно-исследовательские работы, затраты на содержание зимних автодорог, затраты на управление реализацией бизнес-проекта [Кархова, 2017].

Существует несколько направлений инвестирования: разведка, добыча, переработка, транспорт, сбыт и логистика. Если проанализировать структуру реальных инвестиций нефтегазовых корпораций, то можно обнаружить, что более 50% средств направляется на цели разведки и добычи, причем основная часть тратится на создание инфраструктуры месторождений [Кархова, 2017].

Одним из важных показателей для оценки рентабельности компании является ROC. Повышение рентабельности капитала (ROC) становится все более трудным в связи с волатильностью прогнозов цен на нефть и опасениями по поводу силы и устойчивости глобального экономического роста. Даже при активном управлении портфелем анализ показывает, что средний ROC топ-10 международных нефтяных компаний сократился вдвое за последние 10 лет (Рис.1) [Отчет EY, 2016].

Одной из причин этого является инфляция стоимости капитальных проектов и перерасход средств. Заинтересованные стороны подталкивают компании к повышению рентабельности инвестиций и принятию более строгой дисциплины капитала наряду с уменьшением подверженности риску. Это внешнее давление вынуждает компании менять свою корпоративную структуру и формировать портфели проектов [Отчет EY, 2016].

В существующей динамичной среде темп, с которым бизнес должен вносить изменения, ускорился, что особенно сложно для отрасли с длительным циклом доходности. Именно поэтому компании все чаще задумываемся об устойчивости: как компании могут привнести гибкость и адаптивность в свои операционные и финансовые модели наряду с коммерческим и операционным совершенством. Сейчас важно, чтобы компании тщательно отбирали наиболее подходящие проекты, поскольку эти проекты сейчас настолько велики, что могут оказать значительное положительное или отрицательное влияние успех компании [Отчет EY, 2016].

Компания Ernst&Young выделила факторы для успешного управления инвестиционной деятельностью. Во-первых, компании должны четко представлять свою основную операционную модель и ключевые отличительные черты, регулярно пересматривать модель с учетом рыночных изменений. По мере того, как отрасль будет трансформироваться, инновации будут продолжать изменять относительные конкурентные преимущества компаний. Во-вторых, изменения во внешней среде часто приводят к изменению прогнозов, определяющих разработку проекта. Чтобы предвидеть такие изменения, необходим доступ к качественной, своевременной и аналитической рыночной информации [Отчет EY, 2016].

Таким образом, грамотное управление инвестиционной деятельностью предприятия является важным условием достижения стратегических целей компаний нефтегазового комплекса. Разработка инвестиционной стратегии компании включает анализ общей, финансовой и инвестиционной стратегии компании. Практика показывает, что компании, которые сильны финансово и способны скорректировать свой бизнес-портфель, с большей вероятностью будут стабильно развиваться. Для успешного управления инвестиционной деятельностью, компании должны четко представлять свою основную операционную модель, регулярно пересматривать модель с учетом рыночных изменений. Кроме того, в современном мире данные имеют большую ценность, поэтому компаниям необходимо обеспечить доступ к необходимым данным.

Список литературы

  1. Букреев А.М., Ключинская О.М. (2010). Сущность и содержание управления инвестиционной политикой предприятия. Регион: системы, экономика, управление. – 2010. – № 2(9). С. 70–75.
  2. Васильцова В. (2013). Инвестиционная привлекательность предприятий нефтегазового комплекса. Записки Горного Института. С. 146-150
  3. Кархова С. (2017). Управление инвестиционными процессами в нефтегазовых корпорациях. Вестник ЮУрГУ. Серия «Экономика и менеджмент», № 1. С. 65–73.
  4. Отчет EY (2016). Portfolio management in oil and gas: Building and preserving optionally. URL: https://www.ey.com/Publication/vwLUAssets/ey-portfolio-management-in-oil-and-gas/$FILE/ey-portfolio-management-in-oil-and-gas.pdf (дата обращения 26.06.2020).
  5. Официальный сайт Делойт. URL: https://wwwdeloitte.com/us/en/pages/energy-and-resources/articles/oil-and-gas-portfolio-positioning-deloitte-upstream-diversification-index.html (дата обращения 26.06.2020).
  6. Суворова, А.П. (2014). Совершенствование теоретико-методических основ управления инвестиционной политикой организации. Вестник МОСИ № 1. С. 204–211.