DOI 10.24411/2413-046Х-2020-10825

ЭТАПЫ ОФОРМЛЕНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ

STAGES OF DESIGN AND MANAGEMENT OF INVESTMENT PROJECTS 

Текеева Х.Э., ФГБОУ ВО «Северо-Кавказская государственная академия», Россия, г. Черкесск

Тюрина Л.А., ФГБОУ ВО «Северо-Кавказская государственная академия», Россия, г. Черкесск 

Tekeeva H.E., FSBOU VO «North Caucasus State Academy,» Russia, Cherkessk

Tyurina L.A., FSBOU VO «North Caucasus State Academy,» Russia, Cherkessk

Аннотация. В современных условиях рыночной экономики особенности оформления, управление и реализация инвестиционных проектов играют существенную роль в  деятельности всех хозяйствующих субъектов. С их помощью решаются задачи по достижению запланированных показателей объемов производства, соблюдение стандартов качества продукции, возврат в запланированный срок собственных и заемных средств, вложенных в финансирование проекта.

Summary. In modern conditions of market economy of feature of registration, management and realization of investment projects play an essential role in  activity of all managing subjects.

First of all problems on achievement of the planned indicators of production volumes, observance of the quality standards of products, return to the planned term of own and borrowed funds made in financing of the project.

Ключевые слова: проект, жизненный цикл,  управление, инвестиции, участники, бизнес-план, расчетный период, успешный, цель,  реализация.

Keywords: the project, life cycle, management, investments, participants, the business plan, the settlement period, successful, the purpose, realization.

Современные условия привлечения инвестиций требуют соответствующего оформления «бизнес-идеи» через представление ее в виде бизнес-плана или инвестиционного проекта. Эта работа осуществляется в прединвестиционный период и носит, как правило, многовариантный характер, учитывающий различные схемы привлечения  ресурсов. Управление инвестиционным проектом представляет собой процесс регулярной увязки деятельности предприятия в рамках проекта с постоянно меняющимися условиями рынка, внесения изменений в расчеты по проекту, которые являются основой для принятия управленческих решений. На сегодня управление инвестиционным проектом берет на себя сам инициатор проекта, не имея, по большей части, практических навыков на ведение расчетного мониторинга этого процесса. В этом смысле было бы большим подспорьем наличие в рамках региона автоматизированной системы поддержки инвестиционного мониторинга. При управлении инвестиционными проектами, также как и при разработке нормативно – правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность важным моментом является определение понятий.

Под проектом понимаются взаимосвязанные мероприятия, направленные на достижение определенных целей в течение заданного периода и требующие для  реализации использования капитальных ресурсов.

Управление проектом — это координация использования человеческих и материальных ресурсов на протяжении жизненного цикла проекта с использованием современных методов и техники управления для достижения определенных результатов, связанных с составом и объемом работ, стоимостью ресурсов, временем, качеством производимой продукции и достижением требуемого уровня прибыли для участников проекта.

Проекты считаются успешными, когда удается достигнуть поставленных целей при соблюдении установленных сроков и бюджета.

Необходимость в профессиональном управлении проектами вызвана массовым ростом масштабов и сложности проектов,  требований к срокам их осуществления, к использованию материальных, трудовых и финансовых ресурсов, к качеству выполняемых работ и достигаемых результатов.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, имущество, имущественные права и прочие средства, вкладываемые в объект предпринимательской деятельности с целью получения прибыли или получения другого эффекта. Инвестиции в основные средства — вложения в основной капитал предприятия Они отражаются в балансе как увеличение имущества предприятия (его активов).

Инвестиции в прирост оборотного капитала — вложения, обусловленные разрывами во времени  между материальными и финансовыми потоками, т.е. особенностями оборота денежных средств в процессе производства. К ним относят инвестиции в прирост запасов сырья, материалов, запчастей, без которых невозможно начать производственную деятельность (в балансе они отразятся как увеличение текущих активов), и инвестиции в снижение задолженности перед поставщиками (в балансе они отразятся снижением пассивов).

Ключевым фактором влияющим на управленческое решение о распределении прибыли на капитализируемую часть и долю дивидендов, является то насколько быстрый рост активов может позволить себе банк или иное предприятие, чтобы не допустить чрезмерного снижения отношения величины собственного капитала к сумме активов [8].

Участники проекта — юридические или физические лица, которые обязаны выполнить некоторые действия, предусмотренные проектом, и интересы которых будут учтены при реализации проекта.

Организационно-экономический механизм реализации проекта — форма взаимодействия участников проекта, фиксируемая в проектных материалах.

Проектные материалы — это совокупность документов, содержащих описание и обоснование проекта.

Альтернативными по капиталу называются проекты в том случае, если каждый из них не может быть осуществлен без использования финансовых средств, необходимых для осуществления других проектов.

Независимыми проекты называются, если результаты реализации одного не влияют на результаты реализации других и любая информация о параметрах одного не изменяет имеющуюся информацию о результатах других. Обычно независимыми бывают проекты, реализуемые разными участниками и предусматривающие производство разной продукции.

Взаимовлияющими называются проекты в том случае, если при их совместной реализации возникают дополнительные  позитивные или негативные эффекты, не проявляющиеся при реализации каждого из проектов в отдельности.

Взаимодополняющими называются проекты в том случае, если по каким-либо причинам они могут быть приняты или отвергнуты только одновременно. Например, проекты обустройства газовых промыслов, прокладки газопроводов, сооружения подземных хранилищ газа и конденсата и создания газораспределительной сети.

Жизненный цикл проекта — это отрезок времени от начала реализации проекта до его завершения.

В качестве начала реализации выбирают один из трех моментов времени:

1) момент завершения расчетов эффективности;

2) момент начала инвестиций;

3) момент начала операционной деятельности (ввода в эксплуатацию производственных мощностей или сооруженных объектов).

Первый способ удобен для проектировщиков, т.к. они полностью учитывают самую последнюю доступную им информацию, что важно в условиях изменяющихся цен, налогов, технических норм и т.п. Этот способ рекомендуется применять в ситуации, когда разные варианты проекта характеризуются разным риском.

Второй способ сложен в связи с необходимостью учета прошлых затрат. Поэтому, исходя из принципа учета только предстоящих затрат и результатов, надо говорить лишь об инвестициях, осуществляемых после завершения расчетов эффективности. Кроме того, началу инвестиций обычно предшествует управленческое решение, а когда оно будет принято — неизвестно. Этот способ рекомендуется применять в условиях определенности.

Третий способ удобен в случае, если различные варианты проекта различаются по срокам ввода объектов в эксплуатацию.

Момент завершения проекта определяется условиями прекращения проекта, которые принято разделять на нормальные и катастрофические.

Нормальными условиями прекращения проекта могут быть:

• прекращение спроса на производимую продукцию или появление (ввод) запрета на производство подобной продукции;
• износ основных зданий, сооружений и технологического оборудования, делающий невыгодным их ремонт, модернизацию или реконструкцию;
• исчерпание месторождения, разработка которого являлась целью проекта;
• предусмотренная проектом реализация имущества, созданного в ходе проекта.

Катастрофическими условиями прекращения проекта могут быть следующие:

• стихийные бедствия, аварии и отказы оборудования;
• разрушения, вызванные нарушениями технологической дисциплины;
• существенные изменения экономической политики или закона;
• негативные изменения рыночной конъюнктуры;
• выход финансовых показателей за допустимые пределы;
• возникновение недопустимых социальных последствий проекта [9].

Как правило, точные сроки прекращения проекта указать нельзя. Они задаются ориентировочно и во многом экспертно, однако, с учетом всех указанных факторов.

Управление   инвестиционными проектами можно разделить на несколько этапов, к которым относятся:

1. Прединвестиционный этап начинается с идеи о проекте, разработки концепции проекта, определения его целей и задач. На этом этапе организатор проекта должен решить для себя следующие вопросы:

• на что должен быть направлен данный проект (удовлетворение спроса, освоение избыточных ресурсов и пр.);
• какой объем финансовых ресурсов необходим для реализации проекта;
• кто может стать потенциальным инвестором, какова ориентировочная длительность основных этапов реализации проекта;
• нет ли непреодолимых законодательных или административно-правовых препятствий для реализации проекта;
• каковы альтернативные варианты вложения намеченной суммы денег;
• насколько социально-экономический прогноз развития данного региона или отрасли, а также общий инвестиционный климат благоприятны для реализации данного проекта;
• каково возможное влияние на окружающую среду;
• имеется ли кадровый потенциал для реализации данного проекта.

Далее разрабатывается детальный бизнес-план проекта.

Бизнес-план включает следующие разделы: резюме, анализ положения дел в отрасли, состояние и перспективы развития предприятия, описание товара, анализ рынка сбыта и перспективы его развития, маркетинговый, производственный, организационный, финансовый план, выводы.

При первоначальном составлении бизнес-плана в нем проводится лишь организационно-технический анализ эффективности проекта, т.е. доказывается техническая и организационная реализуемость проекта и его способность в принципе генерировать эффект. Этот предварительный бизнес-план нужен организатору проекта для того, чтобы продемонстрировать его потенциальным инвесторам с целью их привлечения к финансированию проекта. После того как состав инвесторов определился, в бизнес-план вносят коррективы. После того как все предварительные расчеты произведены, проанализированы эффективность и осуществимость проекта, проводится его экспертиза в органах государственной власти.

2. Инвестиционный этап управления проектом включает в себя приобретение или аренду земельного участка, строительные или восстановительные работы, реконструкцию имеющихся площадей, приобретение, монтаж и наладку оборудования,  набор и обучение персонала, пуско-наладочные работы,  заключение договоров с поставщиками сырья, материалов, комплектующих, энергоносителей, создание на складах предварительных запасов, без которых невозможно начать производственную деятельность и  выпуск пробных образцов продукции.

3. Этап эксплуатации — это обычно самая продолжительная стадия проекта, на которой предприятие производит продукцию или оказывает услуги, предусмотренные проектом. На этом этапе фактически выявляется следующее: правильность принятых инвестиционных решений; степень достижения запланированных результатов; соответствие бюджета инвестиций определенным границам и т.д. Достаточно большой проблемой для многих проектов на этой стадии может стать сертификация производимой продукции, текущий мониторинг производственно-организационной деятельности и экономических показателей проекта.

На этом этапе в первую очередь решаются  задачи по достижению запланированных показателей объемов производства, соблюдение стандартов качества продукции, возврат в запланированный срок собственных и заемных средств, вложенных в финансирование проекта, обеспечение получения дохода в течение продолжительного времени, эффективное управление персоналом, оптимизация функционирования всей цепочки «поставщики — предприятие — потребители», своевременные расчеты с государством по налоговым обязательствам и т.д.

4. Этап ликвидации проекта характеризуется сложностью самой процедуры ликвидации (поиск потенциального покупателя, утилизация неликвидного оборудования или зданий, оформление необходимой документации при закрытии предприятия и т.д.) [1].

Здесь также существует проблема экономической оценки результатов и затрат. Первая проблема состоит в определении оптимальных сроков прекращения проекта. В этом случае при оценке эффективности проекта нужно обязательно учитывать ликвидационный период. Технически для этого следует вместить весь этот период в один шаг, пусть даже его продолжительность составит 20 или 50 лет, спрогнозировав при этом среднегодовые показатели проекта за указанный период.

Срок прекращения действия проекта нельзя установить заранее и достаточно точно. Поэтому для  решения этой проблемы проводится расчет при минимально возможном сроке. Такой же способ применим и тогда, когда проект завершается вынужденно, например, в результате аварии или стихийного бедствия. В ряде случаев проект не предусматривает ликвидации объекта. Эта ситуация типична для проектов строительства гидроэлектростанций, крупных мостов и т.п., поскольку разрушать их не принято. В таких случаях принимается, что период, за который проводятся все экономические расчеты, заканчивается до момента фактического прекращения проекта. Завершив расчетный период до окончания проекта, необходимо  учесть возможные последствия прекращения расчетов. Для ее решения обычно используются два метода.

Метод остаточной стоимости. Его суть в том, что эффект от функционирования предприятия в послеплановом периоде  считается равным стоимости возможной продажи предприятия. Наибольшей проблемой при реализации этого метода является правильное определение цены возможной продажи предприятия. Это можно осуществить следующими способами:

Принять ее на уровне «бухгалтерской» балансовой стоимости. Данный вариант удобен для практических расчетов, но игнорирует расхождения между бухгалтерской и рыночной оценками имущества, которая в данном случае выше. При этом варианте эффективность проекта занижается.

Рассчитать по специально разработанным для этого алгоритмам.
Они справедливы только в случае равенства между затратами на создание или приобретение основных средств и дисконтированным доходом от их последующего применения. Данный вариант оценки остаточной стоимости также занижает эффективность проекта. Оценить предприятие экспертно или ввести поправочный коэффициент к его «бухгалтерской» балансовой стоимости.

Оценить остаточную стоимость предприятия исходя из ожидаемых
доходов от его функционирования в последующем периоде.

Таким образом, суть состоит в прогнозировании денежных потоков в послеплановом периоде, исходя из того уровня эффекта, который стабильно достигался в последние годы. Основной проблемой при реализации этого метода может стать качество прогноза  или допущение о равномерности денежного потока в этом периоде.

Литература

1. Асламов С.В. Инвестиционная политика, курс лекции
2. Бизнес-план инвестиционного проекта /Под редакцией В.М. Попова – М.: Финансы и статистика, 2014.
3. Бизнес-план: рекомендации по составлению. Нормативная ба- за. – М.: ПРИОР, 2001 – 304 с
4. Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных 77 проектов / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – М.: Дело, 2001. – 832 с.
5. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект. – М.: БЕК, 2006. – 304 с.
6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ, ГК РФ по строительству, архит. и жил. политике. – М.: ОАО «НПО изд. «Экономика», 2000. – 356 с.
7. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 288 с. 17. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 272 с.
8. Текеева Х. Э. Оценка деятельности коммерческого банка, как элемента инфраструктуры региональной экономики : ил РГБ ОД 61:0-8/1768
9. Ткаченко А.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учебное пособие
10. Игошин Н.В. Инвестиции. – М.: Изд. ЮНИТИ, 2000. – 413 с.